Marknadsnyheter

Attendos rapport för helåret 2022: FORTSATT DÄMPAT RESULTAT, GODA FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR VÄNDNING 2023

Published

4 år ago

10 februari, 2023

Tanalys

Attendo visar fortsatt god organisk tillväxt för såväl det fjärde kvartalet som helåret 2022. Resultatet tyngs dock fortsatt av höga personalkostnader samt en hög kostnadsinflation. Utvecklingen under kvartalet har samtidigt visat att förutsättningarna för en vändning under 2023 är goda, med ett fortsatt starkt kundinflöde i Skandinavien och betydande prisjusteringar i den finska verksamheten. Sammantaget finns goda möjligheter att nå det finansiella målet om en vinst på 4 kronor per aktie med en viss fördröjning från det ursprungliga målet.

Kommentar från Martin Tivéus, Attendos VD och koncernchef

”Vi har varit igenom ett svagt kvartal där resultatet pressades av höga sjuktal samt ökande kostnader relaterat till inflationen och den utmanande bemanningssituationen i Finland. Dessa faktorer har också präglat en stor del av 2022. Under såväl fjärde kvartalet som helåret har vi haft en god organisk tillväxt, framförallt till följd av en allt bättre beläggning i Skandinavien och tidigare prisjusteringar i Finland. Trots föregående års svaga resultat är förutsättningarna goda för en vändning under 2023. Vi räknar med högre genomsnittlig beläggning i Skandinavien i kombination med betydande prisjusteringar i Finland som kompensation för ökade bemanningskrav. Dessa positiva effekter motverkas till del av högre inflationsrelaterade kostnader i båda affärsområdena, viss underkompensation i Sverige från beställare samt ökade personalkostnader i Finland. Sammantaget ser vi goda möjligheter att nå vårt finansiella mål om en vinst på 4 kronor per aktie med en viss fördröjning från det ursprungliga målet för helåret 2023.

Koncernen: Fortsatt god tillväxt

Vi rapporterar en tillväxt på 9 procent under fjärde kvartalet, drivet framförallt av högre kundinflöde i Skandinavien, prisjusteringar i Finland samt förvärv. Samtidigt har vi haft höga personalrelaterade kostnader för bland annat hyrpersonal, övertid och sjukskrivningar. Inflationen har även drivit ökade kostnader för mat och andra förbrukningsvaror. Det leasejusterade rörelseresultatet (EBITA) för fjärde kvartalet 2022 minskade därmed med 57 Mkr jämfört med föregående år till 8 Mkr.

Finland: Svagt resultat i kvartalet, men väntad vändning 2023

Omsättningen i Attendo Finland ökade med cirka 11 procent i kvartalet i lokal valuta tack vare högre priser och förvärv. Samtidigt har den ansträngda bemannings-situationen till följd av både ökade krav på personaltäthet och höga sjuktal, gjort det svårt att öka beläggningen i den takt vi önskat. Resultatet är fortsatt påverkat av höga personalkostnader, främst relaterat till att förbereda för ökade bemanningskrav, kostnader för övertid och höga sjukskrivningstal samt den generellt ansträngda bemanningssituationen. Höga kostnader för förbrukningsvaror har likaså påverkat resultatet negativt. Detta syns tydligt i det justerade rörelseresultatet som uppgick till -55 Mkr i kvartalet, en minskning med 31 Mkr i relation till fjärde kvartalet 2021.

Kraven på bemanning inom finsk omsorg har successivt ökat sedan 2019, något som kraftigt påverkat kostnaderna, samtidigt som privata aktörer inte har kompenserats i takt med ökade krav. Det har lett till en situation där privata utförare får väsentligt lägre ersättning än den kommunalt drivna omsorgen. Externa undersökningar visar att kommunal omsorg redan 2021 var cirka 30 procent dyrare än privat omsorg. Denna skillnad är ännu större idag.

Omförhandlingar av avtalen för våra äldreboenden i Finland fortgår med syfte att få kompensation för såväl tidigare som kommande kostnadsökningar, främst relaterade till bemanningskraven, men också kopplat till löneökningar, den höga inflationen och kostnader på grund av brist på arbetskraft. Den 1 april 2023 ökar bemanningskraven från 0,60 till 0,65 omsorgspersonal per boende. Denna ökning fastställdes i slutet av januari och det är efter dessa förutsättningar som Attendo nu förhandlar.

Cirka en tredjedel av avtalen är i skrivande stund färdigförhandlade inför den kommande förändringen den 1 april 2023. Hittills förhandlade kontrakt givet den nya bemanningslagen innebär en genomsnittlig prisjustering på nära 30 procent. Förhandlingarna avser heldygnsomsorg inom äldreboenden, vilket utgör cirka 50 procent av totala omsättningen i Attendo Finland.

Redan från första kvartalet har vi säkerställt inflationsrelaterade prisjusteringar på nära 10 procent för hela Attendo Finland. Sammantaget förväntas prishöjningarna ge en god grund för en återhämtning efter flera år av ohållbara villkor i den finska äldreomsorgsverksamheten.

Skandinavien: Fortsatt hög inflyttningstakt, resultatet lägre än 2021

Försäljningen i Attendo Skandinavien ökade med cirka 7 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Det leasejusterade rörelseresultatet var dock 25 Mkr lägre och uppgick till 80 Mkr. Resultatet inom äldreboenden i egen regi har ökat som en konsekvens av högre beläggning. Övriga segment uppvisar dock lägre resultat där hemtjänsten har haft störst negativ påverkan. Den främsta orsaken till minskat resultat är högre personalkostnader, i huvudsak relaterat till sjukfrånvaro. Därtill har vi betydande effekter från ökad inflation.

Efterfrågan på platser till äldreboenden har varit fortsatt stark. Vi fortsätter att belägga allt fler platser i egen regi, såväl i nyöppnade som befintliga boenden. Med få nya öppningar kommande kvartal och fortsatt god efterfrågan, förväntar vi oss en fortsatt positiv beläggningsutveckling inom äldreboenden under 2023. Samtidigt går vi in i 2023 med en högre kostnadskostym då hyror och kostnader för förbrukningsvaror har ökat väsentligt till följd av inflationen. Likaså väntas lönerna öka mer än den historiska trenden, när nuvarande löneavtal löper ut senare i vår. Även om vi arbetar aktivt med påverkansarbete i syfte att skapa förståelse för vikten av hållbara villkor, så har våra beställare inte räknat upp avtalen för 2023 i takt med ökade kostnader.

Tidpunkten för uppfyllande av resultatmålet på 4 kronor per aktie

Inför 2021 satte Attendo som mål att nå ett justerat resultat per aktie på minst 4 kronor för helåret 2023. Som vi tidigare nämnt påverkar den utmanande bemanningssituationen i Finland liksom höga inflationsrelaterade kostnader vår uppskattning om tidpunkten för uppfyllandet av resultatmålet. Samtidigt ser vi goda framsteg i prisförhandlingarna i Finland, vissa regulatoriska lättnader i Finland och en fortsatt positiv beläggningstrend i Skandinavien.

Sammantaget väntar vi oss att kunna nå 4 kronor per aktie med några kvartals fördröjning från vår ursprungliga plan, dvs under 2024. En tydlig förbättring år över år väntas kunna ses i resultatet redan från och med andra kvartalet 2023.

Positivt utfall från kund- och närståendeundersökningar

Attendo har som långsiktigt mål att ha högst kundnöjdhet på varje ort där vi verkar. Det är en ambition som ska sporra varje verksamhet till att göra det yttersta för att skapa en god omsorg som inte enbart håller en hög omsorgskvalitet sett till rutiner och processer, utan också har ett stort fokus på kundernas livskvalitet och glädje i vardagen. Vi gör därför regelbundna mätningar där vi frågar boende och närstående hur de upplever sin omsorg, mätningar som kompletterar de branschomfattande undersökningar som genomförs av det offentliga.

Undersökningar från Finland under kvartalet visar att rekommendationsgraden från kunder och närstående ökar, vilket ligger i linje med den övergripande trenden som vi sett de senaste åren. Vi ser samma trend i den svenska verksamheten och gläds särskilt åt att se att vi får tydligt starkare resultat på de verksamheter som haft ett extra fokus på kommunikation mellan boende och närstående.

När vi summerar nöjdhet bland kunder och närstående under 2022 för alla länder där vi verkar ser vi att vi har en nöjdhet som är i linje eller något bättre än branschen som helhet. Vi fortsätter att arbeta systematiskt med verksamheter som inte når upp till våra mål och vi för över erfarenheter och arbetssätt från de verksamheter som har lyckats väl. Genom vår bredd och storlek har vi en unik bank av erfarenheter av att bedriva en uppskattad omsorg och vi ska bli ännu bättre på att få boende och närstående att uppskatta våra tjänster oavsett var i Norden de bor. ”

Sammanfattning av det fjärde kvartalet 2022

Nettoomsättningen uppgick till 3 789 Mkr (3 338). Den organiska tillväxten uppgick till 5,7 procent.
Leasejusterat rörelseresultat (EBITA), det vill säga EBITA enligt tidigare redovisningsstandard, uppgick till 8 Mkr (65), vilket motsvarar en leasejusterad rörelsemarginal på 0,2 procent (2,0).
Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 131 Mkr (172), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,5 procent (5,2).
Periodens resultat uppgick till -44 Mkr (-8). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,27 kr (-0,06).
Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,07 kr (0,21).
Fritt kassaflöde uppgick till 106 Mkr (153).
Antalet platser i Attendos boenden var vid periodens slut 20 932 (21 093). Beläggningsgraden i boenden var 85 procent (84).

Sammanfattning av perioden januari-december 2022

Nettoomsättningen uppgick till 14 496 Mkr (12 867). Den organiska tillväxten uppgick till 6,8 procent.
Leasejusterat rörelseresultat (EBITA), det vill säga EBITA enligt tidigare redovisningsstandard, uppgick till 199 Mkr (400), vilket motsvarar en leasejusterad rörelsemarginal på 1,4 procent (3,1).
Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 674 Mkr (836), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 4,6 procent (6,5).
Periodens resultat uppgick till -44 Mkr (59). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,28 kr (0,35).
Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,68 kr (1,48).
Fritt kassaflöde uppgick till 24 Mkr (249).
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas avseende räkenskapsåret 2022.

Inbjudan till presentation

I samband med att kvartalsrapportens släpps hålls en webbsänd presentation kl 10:00 (CET) med Attendos VD Martin Tivéus och finanschef Fredrik Lagercrantz.

Presentationen kan följas på följande webblänk:
https://ir.financialhearings.com/attendo-q4-2022

Analytiker och investerare har möjlighet att ställa frågor under presentation genom att ringa in. Du får kontaktuppgifter genom att maila till: kommunikation@attendo.se

Rapporten samt övrigt informationsmaterial finns tillgängligt på:
https://www.attendo.com/

Attendo AB (publ)

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Andreas Koch, Kommunikations- och IR-direktör Attendo
Telefon: +46 705 09 77 61 I epost: andreas.koch@attendo.com

Stefan Svanström, Chef Samhällskommunikation Attendo
Telefon: +46 708 67 38 07 I epost: stefan.svanstrom@attendo.com

Denna information är sådan som Attendo AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 10 februari 2023 kl. 08.00 CET.

attendo.com

Attendo – det ledande omsorgsföretaget i Norden | I mer än 35 år har Attendo haft som utgångspunkt att se, stödja och stärka människor med behov av omsorg i allt det vi gör. Förutom äldreomsorg erbjuder Attendo omsorg till personer med funktionsnedsättningar samt individ- och familjeomsorg. Attendo har över 30 000 medarbetare och finns lokalt förankrat med omkring 700 verksamheter i nära 300 kommuner i Sverige, Finland och Danmark. Varje dag möter våra medarbetare tiotusentals kunder i deras vardag. Alla våra omsorgsinsatser utgår från Attendos gemensamma värderingar om omtanke, engagemang och kompetens.

Marknadsnyheter

Investerarens guide till säljtratten: Varför intäkter är en laggande indikator

Published

4 månader ago

4 juni, 2026

Skribent

Som investerare eller trader är du van vid att leta efter mönster och indikatorer som kan förutsäga framtida prisrörelser. Inom teknisk analys (TA) skiljer vi noga på ledande indikatorer (som ger signaler innan en trend vänder) och laggande indikatorer (som bekräftar en rörelse som redan skett). Samma obarmhärtiga logik gäller när vi analyserar fundamentan och tillväxtpotentialen i B2B-bolag.

När kvartalsrapporten släpps stirrar marknaden sig ofta blind på omsättningstillväxt och sista raden. Men sanningen är att dagens intäkter är den ultimata laggande indikatorn. Den omsättning ett B2B-bolag redovisar idag är resultatet av sälj- och marknadsaktiviteter som genomfördes för sex, nio eller tolv månader sedan. Att köpa en aktie enbart baserat på historisk omsättning är som att handla ett index baserat enbart på ett glidande medelvärde – du agerar på gammal information.

För att verkligen förstå ett bolags framtida kassaflöden och fundamentala styrka måste du titta på toppen av deras säljtratt. Det är där de ledande indikatorerna finns.

Säljpipelinen som ledande indikator

Ett bolags säljpipeline (det samlade värdet av alla pågående affärsmöjligheter) är i teorin den bästa ledande indikatorn för framtida intäkter. Om pipelinen växer idag, bör intäkterna växa imorgon. Men precis som i teknisk analys är inte alla signaler tillförlitliga. Marknaden är full av ”falska utbrott” och ”bull traps”.

Många bolag pumpar upp sin pipeline med orealistiska affärsmöjligheter för att lugna styrelsen eller marknaden. Säljarna lägger in företag som visat ett vagt intresse, men som saknar budget eller mandat att fatta beslut. Detta skapar en illusion av framtida tillväxt.

När ledningen styr bolaget efter denna uppblåsta pipeline – man kanske anställer mer leveranspersonal eller drar på sig fasta kostnader i tron att intäkterna är på väg – och affärerna sedan inte materialiseras, slår det skoningslöst mot marginalerna nästa kvartal. En ostrukturerad pipeline är lika farlig som felkalibrerad algoritm; ”Garbage in, garbage out”.

Att skapa en sann signal

Hur bygger ett företag en pipeline som faktiskt utgör en sann signal för framtida intäkter? Svaret ligger i hur inflödet av nya affärsmöjligheter hanteras och filtreras i det allra första ledet.

För att eliminera bruset måste bolag etablera rigorösa processer i toppen av tratten. Detta innebär att sluta mäta fåfänga mätetal som ”antal samtal” och istället fokusera på konverteringskraft och relevans. Genom att integrera professionell och kvalificerad mötesbokning säkerställer företaget att endast de prospekt som har ett faktiskt affärsbehov, rätt beslutsfattare och finansiella muskler tillåts komma in i säljpipelinen.

När denna filtrering sköts med strategisk precision, förvandlas pipelinen från en lista med förhoppningar till en matematisk sannolikhetskalkyl. Det är detta som skiljer bolag med hög volatilitet i sina intäkter från bolag med en förutsägbar, maskinell tillväxt.

Värderingsmultipeln och förutsägbarhet

Varför är detta kritiskt ur ett investerarperspektiv? Finansmarknaden, oavsett om det handlar om börsen, Private Equity eller riskkapital, avskyr osäkerhet och älskar förutsägbarhet.

Ett bolag vars intäkter bygger på en handfull ”stjärnsäljares” ostrukturerade nätverkande bär på en enorm operativ risk. Deras intäkter kommer att vara volatila. Å andra sidan, ett bolag som har byggt en kommersiell arkitektur där de exakt vet hur stor bearbetningsinsats som krävs för att generera en viss intäkt i framtiden, premieras alltid.

Dessa bolag handlas till högre multiplar (P/E eller EV/EBITDA) just för att deras kassaflöden har en lägre riskpremie. Som investerare eller analytiker bör du därför alltid ställa dig frågan: Hur ser maskineriet ut innan affären ens blir en siffra i kvartalsrapporten? Det är där du hittar bolagets sanna momentum.

Marknadsnyheter

Slutet för 10-årsavtalen: Flexibla kontor som företagets krisberedskap

Published

4 månader ago

3 juni, 2026

Skribent

Under det senaste decenniets dopade ekonomi, drivet av nollräntor och billigt kapital, byggde många företag upp enorma fasta kostnader. Det var en era präglad av hybris där bolag glatt signerade 5- eller 10-åriga kommersiella hyreskontrakt för prestigefyllda kontorslandskap, i tron att tillväxten var linjär och evig. Sedan kom räntechocken, inflationen och den geopolitiska oron.

När vi idag diskuterar krisberedskap och resiliens inom näringslivet (”business prepping”) handlar det inte bara om att bygga en likviditetsbuffert för sämre tider. Det handlar om att systematiskt eliminera fasta kostnader och skapa maximal operativ agilitet. I det perspektivet har det traditionella kontorsavtalet förvandlats från en trygghet till en massiv finansiell risk – en regelrätt ”Single Point of Failure” (SPOF) i företagets balansräkning.

Den statiska hyreskostnaden som en SPOF

Det traditionella kommersiella fastighetsmaskineriet bygger på att överföra risk från fastighetsägaren till hyresgästen. Företag låser in sig i långa, oflexibla avtal som indexuppräknas årligen. Om marknaden viker och bolaget måste minska sin personalstyrka med trettio procent, sitter de fortfarande fast med samma enorma overheadkostnad för ekar tomma kvadratmeter.

I en stagnerande eller volatil makroekonomi är kostnadselasticitet – förmågan att omedelbart kunna skala upp eller ner sina utgifter i takt med intäkterna – skillnaden mellan överlevnad och konkurs. Att binda upp framtida kassaflöden i ett decennium för att förvara skrivbord är helt enkelt inte rationell riskhantering längre.

Affärsmässig prepping och ”Space-as-a-Service”

Detta är den fundamentala drivkraften bakom skiftet från traditionella kontor till flexibla kontorshotell och coworking-hubbar (”Space-as-a-Service”). För ett framåtblickande företag är detta ett led i sin strategiska krisberedskap.

Genom att sitta på ett modernt kontorshotell köper bolaget sig friheten att vara agil. Växer företaget snabbt kan man addera fler rum över en natt. Slår en recession till och personalstyrkan måste bantas, kan företaget minska sin kontorsyta med en månads varsel. Kostnaden rör sig därmed i perfekt symbios med företagets aktuella behov och ekonomiska bärkraft, istället för att vara en stel kvarnsten runt halsen.

Delningsekonomi för minimerad overhead

Den andra aspekten av denna riskminimering handlar om resursutnyttjande. En stor del av den dyra kvadratmeterytan i traditionella kontor består av receptioner, lounger, kök och stora styrelserum – ytor som står ekande tomma uppåt 80 procent av arbetsveckan, men som företaget likväl betalar fullt pris för varje månad.

På ett kontorshotell delas denna infrastruktur. Företaget betalar enbart för sin kärnyta. När ledningsgruppen väl behöver stänga in sig för kvartalsplanering, eller när det är dags att samla kunder och partners, betalar man inte för ett ständigt tomt representationsrum. Istället nyttjar man delad infrastruktur och bokar en konferens i Malmö exakt de dagar behoven uppstår. Kostnaden blir en tillfällig, rörlig utgift i stället för en permanent, fast overhead.

Flexibilitet är den nya tryggheten

Illusionen av att ett eget, stort och fast kontor är ett tecken på stabilitet är borta. I dagens makroekonomiska klimat är stabilitet synonymt med flexibilitet.

Företag som strategiskt undviker långa inlåsningseffekter skyddar sina marginaler, säkrar sitt kassaflöde och behåller manöverutrymmet oavsett vad som händer med räntan, inflationen eller konjunkturen. Att flytta verksamheten till en flexibel hubb är inte bara en kontorsfråga – det är modern, ekonomisk krishantering.

Marknadsnyheter

Nordtech gör en IPO på Stockholmsbörsen

Published

4 månader ago

3 juni, 2026

Skribent

Nordtech har pratat om en IPO redan för några år sedan och på senare tid har mjukvarubolag tagit stryk på grund av rädslan för AI. Men Nordtech låter sig inte avskräckas utan tror på det man gör. Tre miljarder kronor kommer företaget att vara värt, dvs det är vad post money-värderingen kommer att vara efter IPO-erbjudandet.

Erbjudande backas upp av flera välkända namn så vi kan räkna med att den här börsnoteringen kommer att gå i mål på ett helt galant sätt.

I skrivande stund har ännu ingen analytiker kommit ut med en rekommendation så det ska bli intressant att se vad de säger, även om det känns som att det kommer att vara tecknarekommendationer.

Här är ankarinvesterarna: