on, feb 07, 2018 12:14 CET
Lammhults Q4-rapport kom in aningen bättre än väntat. Framförallt gäller det intäkterna (cirka 30 miljoner kronor högre). Utmaningen inför 2018 är att höja lönsamheten ett snäpp till. Vi upprepar Köp med riktkurs 64 kronor.
Lammhult Design Group förknippas med svensk möbeldesign. Företagsgruppen som är baserad i Småland har flera starka varumärken. Inom affärsområdet Office Home Interiors hittar vi Lammhults, Abstracta, Fora Form, Ragnars, Ire och Voice samt Morgana förvärvat i december 2016. Affärs-området Public Interiors, som främst säljer biblioteksinred-ningar har BCI Schultz Speyer och Eurobib som varumärken.
95 procent av gruppens försäljning går till företags- och offentliga kunder, och 5 procent till privata kunder. Efterfrågan drivs främst av nybyggnation och renovering. De viktigaste marknaderna är Sverige, Norge och Danmark följt av Tyskland, England och Frankrike. Viktigt för koncernen är att fortsätta att utveckla och bredda sitt modellprogram.
Fjärde kvartalet 2017 blev något bättre än väntat, cirka 11 procent högre intäkter än våra prognoser. Resultatet var däremot i linje med våra estimat. Med en orderstock som är 30 procent bättre än vid förra årsskiftet lär kvartal 1/2018 bli bra. Utmaningen är att höja lönsamheten, något som lär vara möjligt att kunna se från andra halvåret 2018 när Ires produktion har flyttats från Lammhults möbelfabrik. Projektdatabasen för den skandinaviska byggmarknaden ser bra ut även inför 2018, vilket är ett bra riktmärke för bolagen inom affärsområde Office Home Interiors. En liten återhämtning för den danska biblioteksmarknaden 2018 skulle kunna lyfta Public Interiors lönsamhet från dagens låga nivå.
Aktiekursen steg något på en i övrigt nedåtgående Stockholmsbörs när kvartal 4/2017-rapporten blev offentlig. Vi behåller våra tidigare resultatprognoser för 2018 och 2019 i stort sett oförändrade men drar upp våra intäktsestimat något. Vårt tidigare köpråd kvarstår oförändrat med riktkurs 64 kronor (64).
Läs hela analysen här. (https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/bra-forsaljning-och-orderbok).
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden.