Cyxone – Kurstriggers kan ge lyft – Mangold Insight Analys

Tanalys

3 år ago

Cyxone står inför flera händelser som kan leda till en större uppvärdering. Under det fjärde kvartalet väntas resultat komma från en studie med Rabeximod mot covid-19 samt start av fas 2b-studie mot RA under 2022. Dessa händelser bedöms som kursdrivande. Cyxones prekliniska projekt T20K mot multipel skleros framskrider även väl. Bolaget har tagit stora steg framåt med sina projekt. Dessutom står ett nytt team redo att lyfta bolaget till nästa nivå. För att vara ett bioteknikbolag med två projekt i fas 2 och ett på väg in i fas 1 anser vi att det finns utrymme för högre värdering.

Cyxone har utnyttjat ett initiativ från FDA som görs för att påskynda utvecklingen av nya behandlingar mot covid-19 vilket Mangold anser ska tolkas positivt. En granskning av FDA görs för att säkra hög kvalitet vid kommande utläsning av resultatet. Detta projekts statistiska analysplan ska förhandsgranskas av det amerikanska läkemedelsverket (FDA). Resultat från bolagets avslutade fas 2-studie mot covid-19 har därav skjutits fram till det fjärde kvartalet.

Mangold ser potential i RA-projektet då det saknas bra behandling mot både covid-19 och RA. Läkemedelsbolag är på jakt efter dessa typer av projekt vilket kan leda till stora licensavtal. Mangold har valt att värdera bolagets tre läkemedelsprojekt i en riskjusterad DCF-modell som ger ett värde som överstiger 1 miljard kronor. Mangold upprepar tidigare riktkurs på 17 kronor.