Marknadsnyheter

Delårsrapport för Golden Heights AB (publ) avseende tredje kvartalet 2024

Published

12 månader ago

29 november, 2024

Tanalys

KOMMENTARER TILL TREDJE KVARTALET JULI – SEPTEMBER 2024

Omsättning och resultat
Golden Heights omsättning uppgick under kvartalet till 431.2 MSEK mot 445.6 MSEK under motsvarande period föregående år. Detta utgör en minskning med 3,2 procent. Till 2024 års valutakurser var minskningen 2,7 procent. Omsättningen i jämförbara butiker minskade med 2,8 procent.

Den geopolitiska situationen i världen är fortsatt mycket instabil och fortsätter att leda till handelssanktioner och störningar i det internationella varuflödet med högre energi- och fraktpriser runt om i världen.

Efter att de ledande centralbankerna har drivit en restriktiv penningpolitik under en tid har nu inflationstakten och den allmänna räntenivån kommit ned. Denna utveckling har varit positiv för det ekonomiska läget på våra hemma marknader.

Sedan en tid tillbaka har lagstiftning från Europeiska Unionen införts i Sverige och Finland som föreskriver viss upplysning om jämförelsepriser vid priskampanjer och allmänna rabatterbjudande. Vidare finns anvisningar hur länge kampanjer tillåts pågå. Dessa bestämmelser, som syftar till att göra det lättare för kunder att utvärdera det ekonomiska värdet i erbjudanden, har medfört att antalet kampanjer minskat något vilket medfört att bruttomarginalen ökat.

Bruttoresultatet uppgick till 236.9 MSEK (233.1), vilket motsvarar en bruttomarginal om 54,9 (52,3) procent.

Oron i världen har påverkat produktionsflöden, transporter och logistiksystem vilket skapat brist på vissa varor och komponenter. Detta har medverkat till höjda inköpspriser från leverantörer. Kostnadsposter som ökat utgörs av kostnader för transporter och hyror (numera benämnt avskrivning enligt IFRS 16) samt löner. Försäljnings- och administrationskostnader för perioden uppgick till 203.6 MSEK (203.0) inklusive avskrivning enligt IFRS 16 om 35.0 MSEK (34.8) och övriga avskrivningar om 9.4 MSEK (9.5).

Rörelseresultatet på EBIT nivå uppgick till 33.3 MSEK (30.2). Finansnettot blev -11.2 MSEK (-16.9) Resultatet efter finansiella poster uppgick till 22.0 MSEK (13.3) och resultatet efter skatt var 20.3 MSEK (12.2).

I Sverige, där bolaget hade 187 butiker vid kvartalets utgång (189 f. år), uppgick omsättningen till 303.9 MSEK (309.9 eller -1,9 procent). Omsättningen i jämförbara butiker minskade med 1,3 procent.

Resultatet på EBIT nivå blev 21.6 MSEK (19.2) motsvarande en marginal på 7,1 (6,2).

I Finland uppgick antalet butiker till 72 (72 f. år) och omsättningen, omräknad till 2024 års valutakurser, blev 127.2 MSEK (133.2 eller -4,5 procent). Omsättningen i jämförbara butiker minskade med 5,5 procent.

Resultatet på EBIT nivå uppgick till 11.6 MSEK (11.0), motsvarande en marginal på 9,1 procent (8,1).

Varulager
Vid periodens utgång uppgick varulagret till 917.6 MSEK jämfört med 858.1 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år eller med 6,9%.

Världsmarknadspriserna för nyinköpt guld och silver, i svenska kronor, ökade med 32 procent respektive 25 procent under den senaste 12-månadersperioden.

Kassaflöde
Under kvartalet uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till -19.6 MSEK (43.1) och kassaflödet efter investeringar uppgick till -31.3 MSEK (33.0).

KOMMENTARER TILL PERIODEN JANUARI – SEPTEMBER 2024

Omsättning och resultat
Golden Heights omsättning blev 1 327.2 MSEK (1 343.5) för perioden. Det är en minskning med 1,2 procent jämfört med föregående år. Till 2024 års valutakurser var minskningen 1,1 procent. Omsättningen i jämförbara butiker minskade med 1,4 procent.

För perioden uppgick bruttoresultatet till 701.6 MSEK (696.2), vilket motsvarar en bruttomarginal om 52,9 (51,8) procent.

Försäljnings- och administrationskostnader för perioden uppgick till 627.6 MSEK (605.9), varav avskrivningar på anläggningstillgångar 27.7 MSEK (28.2) samt nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16 om 107.2 MSEK (106.0).

Rörelseresultatet på EBIT uppgick till 74.0 MSEK (90.2). Finansnettot blev -26.5 MSEK (-27.3). Resultatet efter finansiella poster uppgick till 47.5 MSEK (62.9) och resultatet efter skatt var 38.3 MSEK (46.2).

I Sverige uppgick den sammanlagda omsättningen till 977.9 MSEK vilket är en ökning med 0,2 procent jämfört med de tre första kvartalen 2023. Butiksomsättningen i jämförbara butiker var oförändrad mot föregående år.

Resultatet på EBIT nivå blev 65.4 MSEK (75.9) motsvarande en marginal på 6,7 (7,8) procent.

I Finland var omsättningen 349.3 MSEK motsvarande en minskning med 4,3 procent till 2024 års kurser. I jämförbara butiker minskade omsättningen med 4,6 procent.

Resultatet på EBIT nivå uppgick till 8.6 MSEK (14.4) motsvarande en marginal på 2,5 procent (3,9).

Investeringar
Investeringar i anläggningar uppgick till 52.7 MSEK (33.2) och utgjordes i huvudsak av ny- eller ombyggnad av butiker, nytt utbildningscenter vid huvudkontoret i Varberg samt uppgradering av företagets IT-system.

Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten under perioden uppgick till 12.2 MSEK (133.9) och kassaflödet efter investeringar uppgick till -40.5 MSEK (100.7).

Finansiering och likviditet
Nettoskulden, inklusive skuld enligt redovisningsreglerna i IFRS 16 om 287.8 MSEK (311.9), uppgick i slutet av perioden till 527.0 MSEK (motsvarande period föregående år 466.3). Resultatet på EBITDA nivå för 12-månadersperioden till 30 september 2024 uppgick till 302.1 MSEK vilket gav en lånemultipel på 1.7 ggr.

Soliditeten uppgick till 58,8 (57,4) procent. Likvida medel vid periodens slut uppgick till 133.7 MSEK (196.2). Vid periodens utgång fanns därutöver outnyttjade krediter om 164.2 MSEK (135.0).

Närståendetransaktioner
I denna koncern har, under perioden, transaktioner skett till marknadsmässiga villkor med moderbolaget. I övrigt har inga transaktioner skett med närstående.

Risker och osäkerhetsfaktorer
Bolagets försäljning påverkas av den allmänna ekonomiska utvecklingen. Försäljningen är säsongsberoende med ökningar under alla hjärtans firandet, påskhelgen, maj och juni samt framför allt i december. Då en stor del av resultatet genereras under december månad kan kraftiga väder- och trafikstörningar kort innan julhelgen påverka resultatet negativt. Prisutvecklingen på ädelmetaller, valutor, löner, hyror samt ränteläget är de viktigaste faktorerna som påverkar Bolagets kostnader.

Händelser under kvartalet och efter balansdagen
Konflikten mellan Ryssland och Ukraina samt i Mellersta Östern fortgår. För närvarande är det inte möjligt att bedöma hur länge och i vilken utsträckning dessa störningar kommer att pågå framöver och därmed påverka bolaget.

Finansiell kalender
Bokslutsrapporten för kalenderåret 2024                                                                                     28 februari 2025
Bokslut för kalenderår 2024                                                                                                           30 april 2025
Kvartalsrapport för perioden januari – mars 2025                                                                         30 maj 2025
Kvartalsrapport för perioden april – juni 2025                                                                                29 augusti 2025
Kvartalsrapport för perioden juli – september 2025                                                                      28 november 2025

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Varberg den 29 november 2024

Katja Warborn
Verkställande direktör

För ytterligare information, vänligen besök www.iduna.se eller kontakta:
Sten Warborn, Koncernchef, sten.warborn@iduna.se, tel: 46 709 43 93 30

Informationen är sådan som Golden Heights AB publ skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 29 november 2024 kl. 07.30.

Marknadsnyheter

Belåning av aktieportfölj – Fördelar och nackdelar

Published

2 veckor ago

27 oktober, 2025

Skribent

Belåning av aktieportfölj, även känt som marginallån eller värdepapperskredit, innebär att man använder sina aktier och andra värdepapper som säkerhet för att låna pengar från sin bank eller värdepappersföretag. Detta finansiella verktyg har blivit allt mer populärt bland svenska investerare som vill frigöra kapital utan att sälja sina investeringar. Men som med alla finansiella instrument finns det både betydande fördelar och påtagliga risker att överväga.

Vad är belåning av aktieportfölj?

Vid belåning av aktieportfölj lånar investeraren pengar med sina värdepapper som säkerhet. Enligt jämförelsesajten Comparia.se har kreditgivaren vanligtvis en belåningsgrad på 50-70% av portföljens värde, beroende på vilka tillgångar som ingår. Detta innebär att om din aktieportfölj är värd 1 miljon kronor, kan du typiskt låna mellan 500 000 och 700 000 kronor.

Lånet är flexibelt och fungerar ofta som en kreditlinje där du kan dra pengar efter behov, upp till den fastställda kreditramen. Räntan är vanligtvis rörlig och ofta kopplad till styrräntan plus en marginal.

Fördelar med belåning av aktieportfölj

1. Behåller ägarskap och potential för värdeökning

Den främsta fördelen är att du kan frigöra kapital utan att sälja dina aktier. Detta innebär att du fortsatt äger aktierna och kan dra nytta av eventuella framtida värdeökningar och utdelningar. För långsiktiga investerare som tror på sina innehav men behöver likvida medel är detta särskilt attraktivt.

2. Skatteeffektivitet

Genom att belåna istället för att sälja aktier undviker du att utlösa kapitalvinstskatt. Detta kan vara särskilt värdefullt om du har aktier med stora orealiserade vinster. Skatten skjuts upp tills du faktiskt säljer aktierna, vilket kan ge betydande skattefördelar över tid.

3. Flexibilitet i användning

Pengarna från belåningen kan användas till vilket lagligt syfte som helst – köpa fler aktier, investera i fastigheter, starta företag, finansiera större inköp eller täcka tillfälliga kassaflödesproblem. Denna flexibilitet gör belåningen till ett mångsidigt finansiellt verktyg.

4. Gynnsam ränta

Eftersom lånet är säkerställt av värdepapper erbjuder banker vanligtvis lägre räntor än för blancolån. Räntan är ofta konkurrensmässig jämfört med andra kreditformer, särskilt för större belopp.

5. Enkel administration

De flesta banker erbjuder belåning genom internetbanken där du enkelt kan följa din belåningsgrad och dra pengar när det behövs. Administrationen är minimal jämfört med andra lånetyper.

6. Möjlighet till hävstång

För mer sofistikerade investerare kan belåning användas för att skapa hävstång i portföljen genom att köpa fler aktier med lånade pengar. Detta kan potentiellt öka avkastningen, men kommer också med ökad risk.

Nackdelar och risker

1. Marginalkrav och tvångsförsäljning

Den största risken med belåning är att om aktiekurserna faller kraftigt kan du hamna över den tillåtna belåningsgraden. När detta händer kräver banken att du antingen sätter in mer pengar eller säljer aktier för att minska lånet. I värsta fall kan banken tvångsförsälja dina aktier, ofta på en ogynnsam tidpunkt när priserna är låga.

2. Förstärkt risk vid börsfall

Belåning förstärker både vinster och förluster. Om marknaden faller påverkas inte bara värdet på dina aktier negativt, utan du har också ett lån att betala ränta på och potentiellt återbetala. Detta skapar en dubbel exponering mot marknadens rörelser.

3. Räntekostnad

Även om räntan ofta är gynnsam måste du betala ränta på det lånade beloppet oavsett hur dina investeringar presterar. Under perioder med låg eller negativ avkastning på aktiemarknaden kan räntekostnaden äta upp din totala avkastning.

4. Komplexitet och överbelåning

Det kan vara frestande att belåna för mycket, särskilt när marknaden går bra. Många investerare överskattar sin risktolerans och hamnar i en situation där de inte kan hantera om marknaden går ner. Komplexiteten i att hantera belåningsgrader kan också leda till misstag.

5. Psykologisk stress

Att ha lån mot sin aktieportfölj kan skapa betydande psykologisk stress, särskilt under volatila perioder på marknaden. Rädslan för tvångsförsäljning kan leda till irrationella beslut och sömnlösa nätter.

6. Begränsad diversifiering

När aktier används som säkerhet kan det begränsa din möjlighet att diversifiera portföljen eller göra stora ombalanseringar, eftersom vissa aktier kanske inte kan säljas utan att påverka belåningsgraden.

Vem passar belåning för?

Belåning av aktieportfölj passar bäst för:

Erfarna investerare med god förståelse för marknadsrisk och volatilitet
Investerare med stor portfölj där belåningen utgör en mindre del av totala tillgångarna
Långsiktiga investerare som inte planerar att sälja sina aktier inom kort
Personer med stabil inkomst som kan hantera räntebetalningar även under svåra perioder
Investerare med låg skuldsättning i övrigt

Belåning är inte lämplig för:

Nybörjare på aktiemarknaden
Personer som redan har hög skuldsättning
Investerare som inte kan hantera stress och volatilitet
De som ser belåning som ”gratis pengar”

Praktiska råd och strategier

Sätt konservativa gränser

Använd aldrig maximal belåningsgrad. En tumregel är att hålla belåningen under 30-40% av portföljens värde för att ha buffert om marknaden går ner.

Diversifiera säkerheter

Ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet. Undvik att belåna mot enskilda aktier eller sektorer som kan vara extra volatila.

Ha likviditetsbuffert

Håll alltid kontanter eller likvida tillgångar tillgängliga för att kunna hantera pressade marginaler utan tvångsförsäljning.

Förstå villkoren

Läs och förstå alla villkor i ditt belåningsavtal, inklusive hur belåningsgrader beräknas och när marginalkrav kan utlösas.

Regelbunden uppföljning

Följ din belåningsgrad regelbundet och var beredd att agera snabbt vid marknadsvolatilitet.

Slutsats

Belåning av aktieportfölj kan vara ett kraftfullt finansiellt verktyg för rätt typ av investerare i rätt situation. Fördelarna med att behålla ägarskap i sina investeringar samtidigt som man frigör kapital är uppenbara.

Men riskerna är verkliga och påtagliga. Tvångsförsäljning vid börsnedgång, förstärkt exponering mot marknadsrisk och den psykologiska stressen som kommer med belåning gör att detta verktyg kräver noggrann övervägning och disciplinerad riskkontroll.

För de som väljer att belåna sin aktieportfölj är nyckeln att vara konservativ med belåningsgraden, ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet, och alltid ha en plan för hur man ska hantera marknadsvolatilitet. Som med alla investeringsbeslut bör man överväga att konsultera finansiell rådgivning innan man fattar beslutet att belåna sin portfölj.

Kom ihåg att tidigare prestanda inte är en garanti för framtida resultat, och att alla investeringar innebär risk för förlust. Belåning förstärker denna risk och bör därför endast användas av investerare som fullt ut förstår och kan hantera konsekvenserna.

Marknadsnyheter

Teknisk analys på flera marknader med Anders Haglund

Published

1 månad ago

30 september, 2025

Tanalys

Anders Haglund går igenom den tekniska analysen på flera marknader samt även några olika enskilda aktier.

Teknisk analys med Anders Haglund

Marknadsnyheter

JRS chefsstrateg Torbjörn Söderberg om börsen framåt

Published

3 månader ago

22 augusti, 2025

Tanalys

JRS chefsstrateg Torbjörn Söderberg pratar med Jesper Norberg på EFN om börsens väg framåt. Man tar upp värderingar och makro, samt hur han själv väljer att agera.