Marknadsnyheter
DNB Markets – Momentum hit pause
Softening macro has squeezed IT software spend and organic growth at IAR Systems and its peers. Short-term, we expect muted earnings momentum, but are optimistic for its SaaS launch in 2025e and note subscriptions represented 11% of net sales in 9M 2024, growing by 176% YOY. Having lowered our estimates, we reiterate our SEK160–240 fair value as we roll our valuation base to 2025e and see support from, among other things, further buybacks and recent insider activity.
Q3 was light, with 1% organic sales growth YOY (we expected 11%) as recurring revenues (~50% of sales) showed healthy 10% organic growth YOY, largely offset by -7% organic growth in upfront licences amid softening end-markets and a tough YOY comparable. Despite ~50% higher capitalisation of R&D than in recent quarters, the adj. drop through was 30% in Q3 versus 100%+ in previous quarters, which led to adj. EBIT 6% below our forecast (28.1% margin, down 0.1%-point YOY). 36% cash conversion (10.2% FCF margin) resulted in net cash of SEK115m at end-Q3; while IAR Systems has bought back shares worth SEK76m since Q3 2023 it has only utilised 7% of its current buyback mandate.
We have cut our 2024e adj. EBIT by 11%, 2025e by 6% and 2026e by 3% to factor in positive FX, the soft Q3 results and Q4 outlook. We await greater clarity on IAR Systems’ SaaS launch in 2025e, although we expect an optical headwind to net sales growth, pressuring profitability. However, investors to ultimately appreciate the transition medium-term from: 1) more predictable (less lumpy = de-risked growth), recurring and ultimately profitable revenue streams; and 2) enabling faster customer expansion and user adoption by lowering the upfront cost of deployment.
SEK160–240 fair value reiterated corresponding to a 2025e EV/EBIT of 15–23x. We like IAR Systems’ progress to becoming a platform business, profitable growth and solid adj. net cash position (10% of its 2024e market cap), offering prospects of generous capital allocations; the defensive qualities of c50% of revenues being recurring; the optionality in RISC-V; and the ambition to expand its embedded systems market.
Best regards
Joachim Gunell | DNB Markets | Equity Research Sweden
Phone: +46 731435281
Email: joachim.gunell@dnb.se
Visiting addresses can be found here
Marknadsnyheter
Bixia tecknar avtal med Assemblin Solar – ger fler möjlighet att skapa energieffektiva hem
Bixia har ingått ett samarbete med Assemblin Solar, vilket innebär att Bixia nu kan erbjuda sina kunder innovativa produkter som solceller, hembatterier och elbilsladdning. Dessa lösningar gör det möjligt för kunderna att sänka sina energikostnader och bidra till den gröna omställningen. Samarbetet är en del av Bixias satsning på att erbjuda energieffektivisering till svenska hem.
Bixia är ett av de elhandelsbolag som köper in störst andel förnybar och lokalproducerad el i Sverige. De erbjuder sina kunder lokalt producerad el från förnybara källor och innovativa produkter som solcellslösningar och laddinfrastruktur för elfordon, vilket ger kunden möjlighet att spara energi och styra sin elförbrukning.
Nu startar Bixia ett samarbete med Assemblin Solar, som är en av marknadens ledande aktörer inom solcellsteknik. Det innebär att Bixias kunder får möjlighet att på ett tryggt och enkelt sätt ta del av en framväxande marknad av innovativa lösningar för energismarta hem.
– Vi är glada över vårt nya samarbete med Assemblin, som delar våra höga ambitioner inom klimatarbetet och är en erfaren och kunnig installatör inom fastighetsområdet. Tillsammans kan vi nu erbjuda våra kunder ett brett utbud av pålitliga lösningar, från solceller och hembatterier till laddare för elbilar. Vårt mål är att göra det enkelt för kunderna att både spara energi och minska kostnaderna, samtidigt som de bidrar till den gröna omställningen, säger Stefan Takac, affärsenhetschef på Bixia.
Assemblin Solar är en av marknadens ledande aktörer inom solcellsteknik och har arbetat med installationer av solceller sedan 2014. Assemblin Solar installerar solceller för villor, fritidshus, företag, bostadsrättsföreningar och lantbruk.
– För oss är det värdefullt att samarbeta med Bixia, ett företag som ligger i framkant när det gäller förnybar energi och innovativa lösningar. Tillsammans kan vi hjälpa fler att satsa på lösningar som påskyndar den gröna omställningen och gynnar både enskilda fastighetsägare och samhället i stort, säger Elnaz Nahani på Assemblin Solar
Med hjälp av Bixias app ”Mitt Bixia” kan kunderna ta kontroll över sitt energianvändande och till exempel se till att energikrävande processer sker under dygnets billigaste timmar. En investering i egen produktion och lagring av energi gör också kunderna mindre känsliga för framtida elprisökningar samtidigt som fastigheternas värde ökar.
För mer information vänligen kontakta:
Elnaz Nahani, Försäljningschef Assemblin Solar
Tel: 073 850 62 86
Stefan Takac, Affärsenhetschef Bixia
Tel: 073 097 99 43
Presskontakt Bixia
Tel: 013-20 91 40
Bixia arbetar aktivt för att öka andelen lokalproducerad el och är idag ett av de elbolag som köper in störst andel förnybar och lokalproducerad el i Sverige. Företaget utvecklar hållbara energitjänster anpassade efter framtidens elmarknad och omsatte 5,9 mdkr under år 2023.
Läs mer på www.bixia.se
Marknadsnyheter
Arlandastad F60 AB inleder byggnationen av F60 Företagspark med att etablera ett Sigtuna-bolag med anor
– Det är med glädje jag hälsar Tufvassons AB välkomna till att etablera sig i F60 Företagspark i Arlandastad och därmed fortsatt verka i kommunen där grunden för verksamheten lades redan 1938, säger Joakim Einarsson VD, Arlandastad F60 AB.
Arlandastad F60 AB har tecknat ett 10-årigt hyresavtal med Tufvassons AB. Det nya avtalet omfattar uppförande av ett nytt hus, med placering i helt nya F60 Företagspark i Arlandastad.
Tufvassons är en totalleverantör inom elteknik såsom strömförsörjning, förbindningsteknik och smarta produkter som säkrar elkvalitén. De förser företag inom segment såsom tillverkningsindustri, kraftindustri och sjukvård med transformatorer, kontaktdon, kablar och energianalysatorer. Genom dotterbolaget Breve-Tufvassons finns även produktion och försäljning i Polen. Tufvassons är ett helägt bolag inom börsnoterade Addtech-koncernen.
– Vi har letat efter tillgängliga ytor i vårt närområde för att förbättra och expandera vår verksamhet. Vi tror på platsens utveckling med sitt strategiska läge som passar våra behov. Vi ser fram emot att utveckla verksamheten vidare i nya lokaler i F60 Företagspark, säger Anders Tångring vd, Tufvassons.
Byggnaden har vid färdigställande en yta på cirka 1450 kvm BTA anpassad för ytor med lager, produktion och kontor. Beräknad inflytt är hösten 2025.
– Det är glädjande att få välkomna ett så välrenommerat bolag som Tufvassons som ny hyresgäst och vi ser fram mot att Tufvassons ska få fler goda grannar inom kort, säger Joakim Einarsson vd, Arlandastad F60.
För ytterligare information, kontakta:
Joakim Einarsson, VD
Arlandastad F60 AB
joakim.einarsson@f60.se
070 651 10 70
Om Arlandastad F60
Arlandastad F60 är ett fastighetsutvecklingsbolag, som ägs till lika delar av F60 Holding AB och Arlandastad Group AB. F60 Företagspark består av ca 125 000 kvadratmeter byggrätt placerat mitt emellan Stockholm och Uppsala, Sveriges snabbast växande regioner. Ett stenkast från Arlanda och med utgångspunkt till resten av världen och med Märsta station och lokal kollektivtrafik inom räckhåll. Läget i Explore Arlandastad där F60 Företagspark skapas är optimalt. Mer om Arlandastad F60 finns på www.explorearlandastad.se/sv/projekt-och-utveckling/f60-foretagspark
Marknadsnyheter
Arbetslösheten fortsätter att stiga – nära 362 000 utan arbete
Arbetslösheten är tydligt högre än för ett år sedan, men ökningen når inte samma nivåer som under pandemin eller finanskrisen.
Arbetslösheten fortsätter att öka. I slutet av oktober var närmare 362 000 personer inskrivna arbetslösa, det är drygt 27 000 personer fler än samma månad förra året. Totalt är arbetslösheten 6,9 procent.
Arbetsmarknaden är fortsatt försvagad och antalet inskrivna arbetslösa har stigit i över ett år.
– Antalet inskrivna arbetslösa har ökat successivt sedan sommaren 2023. Även om ökningen inte är på samma nivå som under exempelvis pandemin eller finanskrisen, är det tydligt att arbetsmarknaden är fortsatt försvagad, säger Eva Samakovlis, analysdirektör på Arbetsförmedlingen.
Hon fortsätter:
– Trots detta finns det lediga jobb att söka. I oktober påbörjade drygt 29 000 av de inskrivna på Arbetsförmedlingen ett arbete, säger Eva Samakovlis.
Kort om arbetsmarknaden i oktober 2024
Inom parentes anges motsvarande siffror för oktober 2023.
- 6,9 procent var inskrivna som arbetslösa (6,4).* Sammanlagt 361 747 personer (334 440).
- 8,3 procent av ungdomarna 18–24 år var inskrivna som arbetslösa (7,4).* Sammanlagt 44 881 ungdomar (40 402).
- 145 969 av de inskrivna arbetslösa har varit utan arbete i 12 månader eller mer (137 507).
- 192 482 personer var öppet arbetslösa (167 684).
- 169 265 personer deltog i program med aktivitetsstöd (166 756).
- 38 078 personer anmälde sig som arbetssökande (37 185).
- 29 179 personer fick arbete (28 642).
- 5 621 personer varslades om uppsägning (6 756).
*Andel av den registerbaserade arbetskraften.
Källa: Arbetsförmedlingens verksamhetsstatistik i oktober 2024.
Verksamhetsstatistiken för november publiceras den 12 december 2024 kl. 6:00.
Fakta om statistiken
Arbetsförmedlingens månadspressmeddelanden redovisar myndighetens verksamhetsstatistik. Redovisningen bygger på Arbetsförmedlingens registeruppgifter om bland annat inskrivna arbetslösa och om nyanmälda lediga platser. Arbetsförmedlingens arbetslöshetsstatistik redovisar olika kategorier av arbetssökande som är inskrivna på Arbetsförmedlingen. En av dessa är öppet arbetslösa – alltså de som saknar, aktivt söker och omgående kan ta ett arbete. En annan är sökande i program med aktivitetsstöd. Dessa två grupper benämns tillsammans inskrivna arbetslösa. Andelen inskrivna arbetslösa anges i förhållande till en registerbaserad arbetskraft. Metoden för att beräkna arbetskraftens storlek, och därmed även den relativa arbetslöshetsnivån ändrades under 2024. Läs mer om ändringen här.
Arbetsförmedlingens verksamhetsstatistik tillhör inte Sveriges officiella statistik. Den officiella arbetslöshetsstatistiken redovisas av Statistiska centralbyrån (SCB) i deras Arbetskraftsundersökning (AKU).
Mer information om Arbetsförmedlingens statistik
Mer information om SCB:s arbetskraftsundersökning
Presstjänsten: 010-486 10 00, press@arbetsformedlingen.se
ARBETSFÖRMEDLINGEN
Vi hjälper arbetssökande och arbetsgivare att hitta varandra.
Pressjour: 010-486 10 00, press@arbetsformedlingen.se
arbetsformedlingen.se
-
Analys från DailyFX9 år ago
EUR/USD Flirts with Monthly Close Under 30 Year Trendline
-
Marknadsnyheter2 år ago
Upptäck de bästa verktygen för att analysera Bitcoin!
-
Marknadsnyheter4 år ago
BrainCool AB (publ): erhåller bidrag (grant) om 0,9 MSEK från Vinnova för bolagets projekt inom behandling av covid-19 patienter med hög feber
-
Analys från DailyFX11 år ago
Japanese Yen Breakout or Fakeout? ZAR/JPY May Provide the Answer
-
Analys från DailyFX11 år ago
Price & Time: Key Levels to Watch in the Aftermath of NFP
-
Analys från DailyFX7 år ago
Gold Prices Falter at Resistance: Is the Bullish Run Finished?
-
Marknadsnyheter1 år ago
Därför föredrar svenska spelare att spela via mobiltelefonen
-
Nyheter6 år ago
Teknisk analys med Martin Hallström och Nils Brobacke