Tanalys

God efterfrågan men otillfredsställande resultat. Starkt kassaflöde.

Tanalys

FJÄRDE KVARTALET OKTOBER-DECEMBER                         

TOLV MÅNADER JANUARI-DECEMBER

Fjärde kvartalet

I årets fjärde kvartal levererade affärsområdena Hjälpmedel och Medicinteknik bra omsättning men sammantaget med otillfredsställande resultat. Specialistläkemedel hade som väntat ett väsentligt svagare kvartal. Året avslutades med ett starkt kassaflöde.

Omsättningen ökade med 4 procent varav den organiska tillväxten uppgick till -2 procent. Exklusive affärsområdet Specialistläkemedel, som hade höga jämförelsetal för föregående år och en bit in i första kvartalet 2024, uppgick den organiska tillväxten till 4 procent. Efterfrågan bedöms fortsatt vara generellt sett god för koncernens bolag men vi såg inte samma starka december som föregående år.

Sammantaget levererade koncernen ett fjärde kvartal som inte uppnådde våra mål. EBITA minskade med 23 procent och justerat för jämförelsestörande förvärvsrelaterade poster var minskningen 27 procent i kvartalet. Ett bra kassaflöde resulterade i en stärkt nettokassa som uppgick till 277 MSEK.

Royalties för Melatonin till Storbritannien minskade med 10,7 MSEK jämfört med föregående år och kostnader av engångs-karaktär uppgick till ca 10 MSEK. Med hänsyn till dessa effekter skulle det innebära att resultatet är 5 procent lägre än föregående års fjärde kvartal. Detta tillskrivs ett svagare december, ogynnsam mix och något högre kostnader kopplat till satsningar för fortsatt tillväxt.

Affärsområdet Hjälpmedel fortsätter att växa och avslutar året med ett försäljningsmässigt stabilt kvartal, dock med ett svagare december. Marginalerna är något sämre under kvartalet, påverkat av förändrad produktmix och kostnader av engångskaraktär. Förvärv, integration och satsningar påverkar marginaler, men med befintlig affär ser vi helårets marginal som mer representativ för affärsområdet än det isolerade fjärde kvartalet.

Affärsområdet Medicinteknik levererade ett bra kvartal där tre av fyra bolag hade god efterfrågan. Tillväxten var 4 procent, vilket dock var lägre tillväxt än tidigare kvartal i år. Medicintekniks marginal påverkades negativt av kostnader av engångskaraktär, men även här bedömer vi att helårets marginal är mer representativ för affärsområdet. I kvartalet återfördes den sista delen av den möjliga tilläggsköpeskillingen vilket medförde en engångsintäkt. Som vi tidigare konstaterat så är detta en konsekvens av kriterier i avtalet mellan MedCap och säljaren av bolaget; bolaget levererar fint och enligt MedCap’s plan men utan att utlösa betalning av tilläggsköpeskilling.

Specialistläkemedel hade alltjämt och som väntat ett svagare kvartal än det starka föregående året. Effekten är i linje med vad vi redovisat i andra och tredje kvartalet. Royalties från försäljningen i Storbritannien utgjorde 0,5 MSEK i fjärde kvartalet. I det första kvartalet 2024 utgjorde dessa 5,9 MSEK och därefter har bidraget i princip uteblivit. Kvartalet belastades också av förseningar, ogynnsam produktmix i produktionen samt lagernedskrivningar.

Unimedics strategi och fokus är att bredda portföljen genom fler licensieringar, partneravtal och förvärv. I kvartalet tecknades ett nytt licensieringsavtal och ytterligare möjligheter är under utvärdering och förhandling. Successivt borgar dessa framsteg inom affärsutveckling för nya intäktsströmmar, även om de kortsiktig innebär ökade kostnader för regulatoriskt arbete och förberedelser för lanseringar.

Förvärv

MedCap och koncernens affärsområden utvärderar kontinuerligt möjliga tilläggsförvärv och nya ”plattformsförvärv” och utifrån antalet dialoger som pågick under kvartalet så bedöms förutsättningarna för att genomföra förvärv som goda. Kvartalet belastades av 2,6 MSEK relaterat till rådgivningskostnader i en förvärvsprocess som pågick men som hittills inte gått i mål. Samtliga tre affärsområden har identifierade möjliga förvärv, och pågående dialoger.

Sammanfattningsvis

Trots ett otillfredsställande resultat i fjärde kvartalet med lägre intjäning inom Specialistläkemedel och flera kostnader av engångskaraktär i affärsområdena avslutar det ett bra år för koncernen där helårets intäkter växte med 14 procent, varav 6 procent organiskt, till 1 807 MSEK. Justerad EBITA marginal för året blev 17 procent och det operativa kassaflödet, som uppgick till 360 MSEK, bidrog till en stärkt nettokassa. Specialistläkemedel har haft ett stort tapp mot föregående års starka jämförelsetal och affärsområdets resultat har minskat med mer än 50 procent. Delvis har detta kompenserats av mycket stark utveckling för Hjälpmedel och Medicinteknik som ökat helårsresultatet med 35 procent respektive 19 procent.

Helåret 2024 uppgick EBITA tillväxten till 5 procent efter att ha ökat med 55 procent föregående år. Vårt finansiella mål är att över tid leverera >15 procent EBITA tillväxt per år, och de senaste fem åren är den genomsnittliga EBITA tillväxten 23 procent. Utifrån organiska ambitioner kombinerat med ett stort finansiellt utrymme för förvärv bedömer vi att koncernen är väl positionerad för att över tid leverera på uppsatta mål. Det finns utmaningar för Specialistläkemedel men sammantaget är koncernens marknadsförutsättningar oförändrade.

Anders Dahlberg, VD

Stockholm

2025-01-31

Informationen är sådan som MedCap AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014) samt lag (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande 2025-01-31 06:30 CET.

För mer information, kontakta:

Anders Dahlberg, Verkställande direktör, Telefon +46 8 34 71 10, mobil +46 704 26 92 62, e-post anders.dahlberg@medcap.se

Om MedCap:

MedCap bygger framgångsrika företag inom Life Science för att förbättra människors liv. MedCap förenar de större bolagets styrka med de mindre bolagens entreprenöriella kraft, smidighet och affärsmannaskap.

MedCap handlas under symbolen MCAP på NASDAQ Stockholm. Mer information finns att läsa på hemsidan www.medcap.se.

Exit mobile version