Connect with us

Marknadsnyheter

ALM Equity avyttrar 60 procent av tillgångarna från Svenska Nyttobostäder till en fond förvaltad av Aermont Capital för 1,9 mdkr och bildar gemensamt bolag för vidare expansion

Published

on

ALM Equity AB (publ), ”ALM Equity” och Aermont Capital Real Estate Fund V SVSp, ”Aermont” har tecknat avtal om att bilda ett Joint Venture för portföljen av tillgångar som ALM Equity fusionerar in från Svenska Nyttobostäder AB (publ) ”Nyttobostäder”. Syftet är att genomföra och accelerera den av ALM Equity kommunicerade affärsplanen och utveckla nya bostäder, avyttra färdigställda lägenheter på bostadsrättsmarknaden samt att förvalta hyresbostäder. Parternas ambitioner är att förvärva ytterligare mark för utveckling av bostäder i Stockholm. För ALM Equitys del innebär transaktionen även att likviditet frigörs vilket sänker nettoskuldsättningen och momentant skapar en nettokassa i moderbolaget.

”Vi har upplevt ett stort intresse för samarbeten från finansiella aktörer i fastighetssektorn och det känns väldigt tillfredsställande att ha landat detta strategiska samarbete med en erfaren fastighetsinvesterare som Aermont. Det kommer att ge oss möjligheter att gasa på genomförandet av vår kommunicerade affärsplan för tillgångarna från Nyttobostäder, muskler att fånga intressanta möjligheter som nu kommer att dyka upp på marknaden samt långsiktigt minskad skuldsättning i moderbolaget. Jag ser fram emot att vara delaktig för att både kunna byggstarta projekt och hitta nya tillgångar att förvärva ” säger Joakim Alm, VD ALM Equity.

Det gemensamma bolaget kommer att ägas till 40 procent av ALM Equity och 60 procent av Aermont, innehavet kommer efter transaktionen att redovisas som ett intressebolag. ALM Equity säljer 60 procent av Nyttobostäder för 1,9 mdkr baserat på bokförda värden där det underliggande fastighetsvärdet totalt är cirka 8,4 mdkr. Totalt innefattar transaktionen cirka 2 200 förvaltningsbostäder, 1 000 färdigställda bostäder under avyttring på bostadsrättsmarknaden och lagakraftvunna byggrätter för ytterligare cirka 2 100 bostäder. Affären innehåller cirka 100 000 kvadratmeter uthyrbar area är samt byggrätter om cirka 130 000 kvadratmeter ljus BTA.

ALM Equity återkommer med mer fullständiga effekter på eget kapital och resultatet av transaktionen efter att samtliga villkor för fusionen är uppfyllda. Utifrån antagandet om en aktiekurs i ALM Equity om 200 kr för stamaktien samt 78 kr för preferensaktien vid tidpunkten för fusionen med Nyttobostäder så beräknas den kombinerade resultateffekten av fusionen av Nyttobostäder och transaktionen med Aermont uppgå till cirka – 600 mkr.

ALM Equity kommer att ansvara för driften av det gemensamma bolaget och dess tillgångar. Kopplat till transaktionen åtar sig ALM Equity att erbjuda entreprenadavtal där dotterbolaget 2XA Entreprenad får möjlighet att få utföra entreprenader till ett bedömt ordervärde om cirka 1,5 mdkr. Parterna har vidare åtagit sig att tillskjuta ytterligare kapital för att finansiera kommande tillgångsförvärv. ALM Equitys åtagande kopplat till detta uppgår maximalt till 600 mkr. ALM Equity har förbundit sig att under en tvåårsperiod ge det gemensamma bolaget en ”first right of refusal” att genomföra möjliga investeringar i byggrätter som ALM Equity identifierar, i relation till att genomföra investeringar i ALM Equitys egen regi. För att säkerställa utveckling av byggrätterna har parterna även åtagit sig att tillhandahålla mer kapital, varav ALM Equitys åtagande är maximerat till 200 mkr.

Långsiktigt förväntas transaktionen skapa kassaflödeseffekter om cirka 3,6 mdkr för ALM Equity, inklusive de avgifter som kommer att erhållas för att förvalta det gemensamma bolaget. Det momentana likviditetstillskottet uppgår till 1,9 mdkr. Utdelning från det gemensamma bolaget kommer att göras enligt en överenskommen fördelning, enligt vilket Aermont ska ha företräde till utdelning relaterat till befintliga tillgångar med cirka 200 mkr årligen, utdelning därefter ska ske pro rata tills dess att vissa avkastningskrav uppnås då ALM Equity har rätt till en ökad andel av utdelning överstigande sin pro rata andel.

Aktieägaravtalet mellan parterna kommer att ingås vid tillträde och inkludera bland annat regleringar kring bolagsstyrning, vetokatalog, överlåtelsebegränsningar, exit och åtagande relaterade till Joakim Alm som nyckelperson (innebärande krav på att han behåller viss del av sitt aktieägande i ALM Equity och har ett engagemang i det gemensamma bolagets verksamhet). Parterna har en sedvanlig ömsesidig rätt att köpa motpartens aktier till en rabatt upp till maximalt 25 procent vid betydande brott mot avtalet, exempelvis vid brott mot ALM Equitys åtaganden relaterade till Joakim Alm som nyckelperson. Sådana brott från ALM Equitys sida skulle kunna innebära väsentlig ekonomisk skada.

Transaktionen är villkorad av att påbörjad fusionsprocess mellan ALM Equity och Svenska Nyttobostäder slutförs samt av godkännande från berörda långivare. Villkoren bedöms vara uppfyllda under oktober månad. Efter transaktionen kommer ALM Equity förutom likviditet om 1,9 mdkr att ha ett innehav om 40 procent i det gemensamma bolaget, vilket värderas till cirka 700 mkr.

Rådgivare
ALM Equity har anlitat Tango Capital Markets som finansiell rådgivare, Skierfe Advokatfirma som legal rådgivare i samband med Transaktionen samt haft kapitalmarknadsrådgivning av Advokatfirmaet Schjødt AS. Gernandt & Danielsson Advokatbyrå KB, PWC och Cushman & Wakefield har agerat rådgivare åt Aermont.

Om Aermont
Aermont är en europeisk kapitalförvaltningsgrupp som fokuserar på fastighets- och fastighetsrelaterade investeringar. Företaget fokuserar på stora komplexa investeringar som erbjuder långsiktiga värdeskapande möjligheter för tillhörande tillgångar och verksamheter. Aermont har hittills satt upp fem europeiska investeringsfonder och relaterade strukturer, inklusive Aermont Capital Real Estate Fund V SVSp som har kapitalåtaganden från investerare om totalt 3,8 miljarder Euro. Hittills genomförda investeringar representerar cirka 19 miljarder Euro av marknadsvärdet på skuldfri basis (enterprise value). Affärsplanen för investeringarna fokuserar typiskt sett på att skapa tillväxt för ledande bolag i attraktiva sektorer eller att generera förstklassiga tillgångar i storstäder. Investeringar har hittills genomförts i Tyskland, Frankrike, Nederländerna, Storbritannien, Danmark, Italien, Iberiska halvön och andra länder inom bland annat bostäder, studentbostäder, kontor, hotell och köpcentrum.

För mer information kontakta:
Joakim Alm, +46 (0) 73 396 97 27

Offentliggörande
Denna information är sådan som ALM Equity är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 2 augusti 2024 kl.14:15.

Om ALM Equity
ALM Equity utvecklar och investerar i tillgångar och verksamheter inom fastighetsbranschen utifrån den framtida marknadens behov. ALM Equitys aktie är listad på Nasdaq First North Growth Market med kortnamnet ALM och preferensaktien med kortnamnet ALM PREF. Bolagets Certified Adviser är Carnegie Investment Bank AB (publ).

Mer information om bolaget finns på www.almequity.se

Taggar:

Continue Reading

Marknadsnyheter

Investerarens guide till säljtratten: Varför intäkter är en laggande indikator

Published

on

Två säljare studerar siffror

Som investerare eller trader är du van vid att leta efter mönster och indikatorer som kan förutsäga framtida prisrörelser. Inom teknisk analys (TA) skiljer vi noga på ledande indikatorer (som ger signaler innan en trend vänder) och laggande indikatorer (som bekräftar en rörelse som redan skett). Samma obarmhärtiga logik gäller när vi analyserar fundamentan och tillväxtpotentialen i B2B-bolag.

När kvartalsrapporten släpps stirrar marknaden sig ofta blind på omsättningstillväxt och sista raden. Men sanningen är att dagens intäkter är den ultimata laggande indikatorn. Den omsättning ett B2B-bolag redovisar idag är resultatet av sälj- och marknadsaktiviteter som genomfördes för sex, nio eller tolv månader sedan. Att köpa en aktie enbart baserat på historisk omsättning är som att handla ett index baserat enbart på ett glidande medelvärde – du agerar på gammal information.

För att verkligen förstå ett bolags framtida kassaflöden och fundamentala styrka måste du titta på toppen av deras säljtratt. Det är där de ledande indikatorerna finns.

Säljpipelinen som ledande indikator

Ett bolags säljpipeline (det samlade värdet av alla pågående affärsmöjligheter) är i teorin den bästa ledande indikatorn för framtida intäkter. Om pipelinen växer idag, bör intäkterna växa imorgon. Men precis som i teknisk analys är inte alla signaler tillförlitliga. Marknaden är full av ”falska utbrott” och ”bull traps”.

Många bolag pumpar upp sin pipeline med orealistiska affärsmöjligheter för att lugna styrelsen eller marknaden. Säljarna lägger in företag som visat ett vagt intresse, men som saknar budget eller mandat att fatta beslut. Detta skapar en illusion av framtida tillväxt.

När ledningen styr bolaget efter denna uppblåsta pipeline – man kanske anställer mer leveranspersonal eller drar på sig fasta kostnader i tron att intäkterna är på väg – och affärerna sedan inte materialiseras, slår det skoningslöst mot marginalerna nästa kvartal. En ostrukturerad pipeline är lika farlig som felkalibrerad algoritm; ”Garbage in, garbage out”.

Att skapa en sann signal

Hur bygger ett företag en pipeline som faktiskt utgör en sann signal för framtida intäkter? Svaret ligger i hur inflödet av nya affärsmöjligheter hanteras och filtreras i det allra första ledet.

För att eliminera bruset måste bolag etablera rigorösa processer i toppen av tratten. Detta innebär att sluta mäta fåfänga mätetal som ”antal samtal” och istället fokusera på konverteringskraft och relevans. Genom att integrera professionell och kvalificerad mötesbokning säkerställer företaget att endast de prospekt som har ett faktiskt affärsbehov, rätt beslutsfattare och finansiella muskler tillåts komma in i säljpipelinen.

När denna filtrering sköts med strategisk precision, förvandlas pipelinen från en lista med förhoppningar till en matematisk sannolikhetskalkyl. Det är detta som skiljer bolag med hög volatilitet i sina intäkter från bolag med en förutsägbar, maskinell tillväxt.

Värderingsmultipeln och förutsägbarhet

Varför är detta kritiskt ur ett investerarperspektiv? Finansmarknaden, oavsett om det handlar om börsen, Private Equity eller riskkapital, avskyr osäkerhet och älskar förutsägbarhet.

Ett bolag vars intäkter bygger på en handfull ”stjärnsäljares” ostrukturerade nätverkande bär på en enorm operativ risk. Deras intäkter kommer att vara volatila. Å andra sidan, ett bolag som har byggt en kommersiell arkitektur där de exakt vet hur stor bearbetningsinsats som krävs för att generera en viss intäkt i framtiden, premieras alltid.

Dessa bolag handlas till högre multiplar (P/E eller EV/EBITDA) just för att deras kassaflöden har en lägre riskpremie. Som investerare eller analytiker bör du därför alltid ställa dig frågan: Hur ser maskineriet ut innan affären ens blir en siffra i kvartalsrapporten? Det är där du hittar bolagets sanna momentum.

Continue Reading

Marknadsnyheter

Slutet för 10-årsavtalen: Flexibla kontor som företagets krisberedskap

Published

on

Pratar i mobil på kontoret

Under det senaste decenniets dopade ekonomi, drivet av nollräntor och billigt kapital, byggde många företag upp enorma fasta kostnader. Det var en era präglad av hybris där bolag glatt signerade 5- eller 10-åriga kommersiella hyreskontrakt för prestigefyllda kontorslandskap, i tron att tillväxten var linjär och evig. Sedan kom räntechocken, inflationen och den geopolitiska oron.

När vi idag diskuterar krisberedskap och resiliens inom näringslivet (”business prepping”) handlar det inte bara om att bygga en likviditetsbuffert för sämre tider. Det handlar om att systematiskt eliminera fasta kostnader och skapa maximal operativ agilitet. I det perspektivet har det traditionella kontorsavtalet förvandlats från en trygghet till en massiv finansiell risk – en regelrätt ”Single Point of Failure” (SPOF) i företagets balansräkning.

Den statiska hyreskostnaden som en SPOF

Det traditionella kommersiella fastighetsmaskineriet bygger på att överföra risk från fastighetsägaren till hyresgästen. Företag låser in sig i långa, oflexibla avtal som indexuppräknas årligen. Om marknaden viker och bolaget måste minska sin personalstyrka med trettio procent, sitter de fortfarande fast med samma enorma overheadkostnad för ekar tomma kvadratmeter.

I en stagnerande eller volatil makroekonomi är kostnadselasticitet – förmågan att omedelbart kunna skala upp eller ner sina utgifter i takt med intäkterna – skillnaden mellan överlevnad och konkurs. Att binda upp framtida kassaflöden i ett decennium för att förvara skrivbord är helt enkelt inte rationell riskhantering längre.

Affärsmässig prepping och ”Space-as-a-Service”

Detta är den fundamentala drivkraften bakom skiftet från traditionella kontor till flexibla kontorshotell och coworking-hubbar (”Space-as-a-Service”). För ett framåtblickande företag är detta ett led i sin strategiska krisberedskap.

Genom att sitta på ett modernt kontorshotell köper bolaget sig friheten att vara agil. Växer företaget snabbt kan man addera fler rum över en natt. Slår en recession till och personalstyrkan måste bantas, kan företaget minska sin kontorsyta med en månads varsel. Kostnaden rör sig därmed i perfekt symbios med företagets aktuella behov och ekonomiska bärkraft, istället för att vara en stel kvarnsten runt halsen.

Delningsekonomi för minimerad overhead

Den andra aspekten av denna riskminimering handlar om resursutnyttjande. En stor del av den dyra kvadratmeterytan i traditionella kontor består av receptioner, lounger, kök och stora styrelserum – ytor som står ekande tomma uppåt 80 procent av arbetsveckan, men som företaget likväl betalar fullt pris för varje månad.

På ett kontorshotell delas denna infrastruktur. Företaget betalar enbart för sin kärnyta. När ledningsgruppen väl behöver stänga in sig för kvartalsplanering, eller när det är dags att samla kunder och partners, betalar man inte för ett ständigt tomt representationsrum. Istället nyttjar man delad infrastruktur och bokar en konferens i Malmö exakt de dagar behoven uppstår. Kostnaden blir en tillfällig, rörlig utgift i stället för en permanent, fast overhead.

Flexibilitet är den nya tryggheten

Illusionen av att ett eget, stort och fast kontor är ett tecken på stabilitet är borta. I dagens makroekonomiska klimat är stabilitet synonymt med flexibilitet.

Företag som strategiskt undviker långa inlåsningseffekter skyddar sina marginaler, säkrar sitt kassaflöde och behåller manöverutrymmet oavsett vad som händer med räntan, inflationen eller konjunkturen. Att flytta verksamheten till en flexibel hubb är inte bara en kontorsfråga – det är modern, ekonomisk krishantering.

Continue Reading

Marknadsnyheter

Nordtech gör en IPO på Stockholmsbörsen

Published

on

Nordtech har pratat om en IPO redan för några år sedan och på senare tid har mjukvarubolag tagit stryk på grund av rädslan för AI. Men Nordtech låter sig inte avskräckas utan tror på det man gör. Tre miljarder kronor kommer företaget att vara värt, dvs det är vad post money-värderingen kommer att vara efter IPO-erbjudandet.

Erbjudande backas upp av flera välkända namn så vi kan räkna med att den här börsnoteringen kommer att gå i mål på ett helt galant sätt.

I skrivande stund har ännu ingen analytiker kommit ut med en rekommendation så det ska bli intressant att se vad de säger, även om det känns som att det kommer att vara tecknarekommendationer.

Här är ankarinvesterarna:

  • Tredje AP-fonden
  • SEB Asset Management
  • Swedbank Robur
  • Protean (fondbolaget)
  • Kramerica Industries (Caspar Callerström)
Continue Reading

Trending

Copyright © 2025 Tanalys