Marknadsnyheter
Analysguiden: Förvärven levererar enligt förväntningarna
Addlife levererade ett första kvartal med stark organisk tillväxt. Det är affärsområde Labtech som är motorn i utvecklingen, medan Medtech utvecklas svagare. Det stora förvärvet av Biomedica levererar också en utveckling i linje med förväntningarna.
Stark tillväxt
Försäljningstillväxten för det första kvartalet var hela 41 procent, varav 4 procent är organisk tillväxt och 2 procent är positiva valutaeffekter. Resten är förvärvseffekter. Österrikiska Biomedica finns med under hela kvartalet och utgör 84 procent av den förvärvade försäljningen, vilket motsvarar en koncerntillväxt på 29 procent. Det är i nivå med den tillväxt som presenterades i pro formaredovisningen i samband med nyemissionen. Den organiska tillväxten visar att efterfrågan på marknaden är fortsatt god.
Kraftig resultatuppgång
Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 22 procent. En nyemission har genomförts under kvartalet, vilket ökat antalet aktier med 8 procent, räknat som ett kvartalsgenomsnitt. Effekten på vinst per aktie blev begränsad eftersom finansnettot samtidigt förbättrades. Tillväxten i vinst per aktie blev 24 procent, vilket är över bolagets mål om en långsiktig vinsttillväxt på 15 procent. I resultatet 2019 ingår en positiv resultateffekt på 1 miljon kronor, genom omvärderingar av tilläggsköpeskillingar. Exklusive denna blir tillväxten i vinst per aktie 21 procent.
Dämpad marginal
Eftersom rörelseresultatet steg långsammare (22 procent) än försäljningen minskade rörelsemarginalen från 9,6 till 8,3 procent. Nedgången förklaras av att marginalen på de nyförvärvade marknaderna är lägre. Troligen har också förvärvet av Biomedica medfört vissa temporära kostnader. Inom affärsområdet Labtech (60 procent av koncernen) blev rörelsemarginalen 10,3 procent, en nedgång från 11,2 förra året. Affärsområde Medtech uppnådde en marginal på 6,5 procent, en nedgång från 8,4 procent för ett år sedan.
Sverige utvecklas starkt
Den svenska marknaden uppvisar en fortsatt god efterfrågan och försäljningen ökar både till sjukvården och laboratorierna. Även i Danmark är utvecklingen positiv, efter att tidigare varit pressad. Försäljningen till läkemedelsbolag har vänt upp. Däremot är utvecklingen i Finland sämre. Den diskuterade hälso- och sjukvårdsreformen lades på is efter riksdagsvalet, vilket skapar osäkerhet. Första kvartalet var därför svagare än förra året. Däremot uppvisar nyförvärvade Biomedica en stabil tillväxt. Särskilt bra utvecklas Polen och Ungern, medan övriga marknader ökar i takt med den generella tillväxten.
Labtech utvecklas starkt
Labtech är koncernens största affärsområde med 59 procent av koncernens försäljning. Till 91 procent består den av produktförsäljning, medan 9 procent avser tjänster. Tillväxten är mycket stark och den organiska blev 7 procent, medan totalförsäljningen ökade 42 procent. Rörelseresultatet ökade något långsammare, med 32 procent, vilket drog ner marginalen från 11,2 till 10,3 procent. Försäljningen inom diagnostikområdet i Sverige och Norge utvecklas mycket starkt, medan Finland är svagt på grund av osäkerheten med den nämnda sjukvårdsreformen. De förvärvade marknaderna i Central-/Östeuropa utvecklas enligt förväntan. Inom instrument för forskningsmarknaden utvecklas Danmark allt bättre, samtidigt som efterfrågan på egenutvecklade instrument i Kina är hög.
Medtech svagare
Affärsområdet Medtech utvecklas svagare än Labtech. Visserligen är den totala tillväxten mycket hög tack vare förvärv (39 procent), men den organiska ligger på minus 2 procent. Produktförsäljningen utgör 92 procent, medan tjänsteandelen är 8 procent (tidigare år noll). Rörelseresultatet ökade med 8 procent, vilket resulterade i en marginalnedgång från 8,4 till 6,5 procent. Den finska marknaden är problemet på grund av osäkerheten kring den framtida strukturen. I Finland har följaktligen bolaget påbörjat ett strukturarbete. I övriga Norden är utvecklingen bra, vilket även gäller Benelux, samtidigt som de nyförvärvade marknaderna i Central/Östeuropa går något bättre än väntat.
Förändrade prognoser
Genom förvärvet av Biomedica och verksamheterna från Wellspect, förändras strukturen markant. De antaganden vi gjorde kring tillväxt innan kvartalsrapporten har här visat sig vara något för låga och har därför reviderats upp. Därtill har IFRS 16 inneburit att vi reviderat upp EBITDA-marginalen, liksom att vi ökat investeringarna i anläggningstillgångar, liksom att vi ökat avskrivningarna. Slutligen har vår beräkning av det initiala upplåningsbehovet till följd av förvärven visat sig något för hög, vilken dragits ner. Däremot har våra långsiktiga prognoser rörande tillväxt och marginal inte förändrats. De bygger på att Addlifes utveckling de senaste fem åren upprepas de kommande fem, vilket stämmer med bolagets målsättning. Vi prognostiserar emellertid en viss förbättring av rörelsemarginalen (inkl avskrivningar) jämfört med utfallet det senaste kvartalet.
Motiverat värde
Vi har ett motiverat värde per aktie på 260 kronor, vilket är något över aktuell börskurs. Vi ser ingen anledning att ändra detta. Vårt motiverade värde ger visserligen ett p/e-tal 2019 på höga 40 och en EV/EBIT på höga 30. Det är dock ungefär i nivå med genomsnittsvärderingen för den grupp av tio medtechbolag som vi följer. Den höga värderingen av Addlife motiveras också av förvärvet av Biomedica, som skapar en europeisk tillväxtbas som bolaget tidigare saknat. Tillsammans med den klassledande låga kapitalkostnaden är vår bedömning att Addlife har mycket goda förutsättningar att även framöver genomföra lönsamma förvärv. Den osäkerhet vi känner gäller koncernens rörelsemarginal i det korta perspektivet. Stora förvärv drar regelmässigt upp kostnaderna i anslutning till förvärvet, vilket vi också tycker oss kunna spåra effekter av under det första kvartalet.
Läs analysen här: https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-addlife-forvarven-levererar-enligt-forvantningarna
Marknadsnyheter
Regeringen föreslår lättnader i byggkraven för studentbostäder
Regeringen har beslutat om en lagrådsremiss med förslag till lättnader i byggkraven för studentbostäder. Syftet är att öka möjligheterna till flexibilitet vid byggandet.
– På många studieorter är det svårt för studenter att hitta boende. Därför behöver byggregelverket förenklas. Syftet är att möjliggöra för fler studentbostäder genom sänkta byggkostnader och ökad flexibilitet, säger infrastruktur- och bostadsminister Andreas Carlson.
Förslaget innebär att det blir möjligt att göra undantag från kraven på tillgänglighet och användbarhet i en byggnad som innehåller studentbostäder. Undantagen ska kunna tillämpas vid både nyproduktion och vid ändring av en byggnad.
Det ska vara möjligt att göra undantag för högst 80 procent av studentbostäderna i ett byggprojekt. Minst 20 procent av studentbostäderna ska fortfarande uppfylla gällande krav på tillgänglighet och användbarhet för personer med nedsatt rörelse- eller orienteringsförmåga.
Lagändringen ger större flexibilitet vid byggande av studentbostäder och skapar fler tänkbara sätt att utforma planlösningar. Till exempel kan bostadsytan minskas och fler bostäder rymmas inom en given yta.
De föreslagna undantagen ska inte hindra personer med funktionsnedsättning att vara delaktiga i sociala sammanhang. En studentbostad som omfattas av undantagen ska kunna besökas av en person med nedsatt rörelse- eller orienteringsförmåga.
Regeringen breddar också definitionen av studentbostäder till att inkludera all vuxenutbildning för att göra det möjligt för fler kommuner att erbjuda studentbostäder.
Förslagen föreslås träda i kraft den 1 juli 2025.
Lagrådsremissen: Lättnader i byggkraven för studentbostäder – Regeringen.se
Presskontakt
Ebba Gustavsson
Pressekreterare hos infrastruktur- och bostadsminister Andreas Carlson
Telefon (växel) 08-405 10 00
Mobil 076-12 70 488
ebba.gustavsson@regeringskansliet.se
Marknadsnyheter
“Vi behöver tillsammans enas om vettiga avtal, som sätter standard för branschen”


Sveriges Radios Kulturnytt gör just nu en mycket välkommen granskning av villkoren i musikbranschen. Igår lyftes artisten Siw Malmkvists situation med ett avtal som inte förnyats på över 60 år. Hennes situation är tyvärr långt ifrån unik. Musikerförbundet har länge uppmärksammat att majorbolagen fortsätter att betala extremt låga royaltynivåer till artister vars kontrakt skrevs på 1960-talet – en tid då digital streaming inte existerade.
– Jag kan intyga att artisterna som talar ut i P1 är långt ifrån ensamma om sin situation och vi uppmanar deras artistkollegor att gå ut med sitt tydliga stöd till de som vågar bryta tystnaden om oskäliga ersättningar, säger Musikerförbundets ordförande Karin Inde.
Musiker och artister skapar det värde som skivbolagen tjänar pengar på, men ändå ser vi gång på gång hur bolagen behåller stora delar av intäkterna. Att en av Sveriges mest folkkära artister, med en karriär som sträcker sig över decennier, fortfarande har en oskälig royalty är ett tydligt bevis på branschens obalans.
– Tystnadskulturen kring prissättning är enbart bra för bolagen. Både artister och musiker skulle verkligen tjäna på att dela med sig till varandra om hur betalningar och dealar verkligen ser ut. Förstås i trygga, egna rum. Det är bara bolagen som tjänar på att vi inte pratar med varandra om pengar, säger Karin Inde.
Stort tack till de modiga artister som ser till att lyfta problematiken! För att vi ska få till en i grunden mer rättvis musikbransch behöver de stora parterna i sammanhanget – skivbolagen, musikerna och artisterna – göra som de flesta andra svenska branscher lyckas med:
– Vi behöver tillsammans enas om vettiga och balanserade avtal, som sätter standard för branschen. Musikerförbundet är redo att göra vår del i arbetet för bättre villkor i musikbranschen, frågan är om skivbolagen är redo, säger Karin Inde.
Karin Inde
Förbundsordförande
karin.inde@musikerforbundet.se
+46 (0)704447228
Musikerförbundet är fackförbundet för professionella musiker och artister. Vi arbetar för förbättrade upphovsrättsliga och arbetsrättsliga villkor och för att våra medlemmar ska få en rättvis del av de värden de skapar i samhället.
Marknadsnyheter
Bönor från egen kaffeskog, sump till jord – Viking Lines nya kaffe gör gott på många olika sätt


Viking Lines resenärer dricker varje år 8,5 miljoner koppar kaffe. Nu satsar rederiet på ett helt nytt kaffe som ger minskade klimatutsläpp och bättre levnadsvillkor för odlarna. Kaffet från Slow Forest odlas på rederiets egen odling i Laos utan kemiska gödningsmedel, handplockas och rostas därefter i Danmark.
Allt kaffe som serveras på Viking Lines fartyg är nu hållbart producerat Slow Forest-kaffe, odlat på rederiets 75 hektar stora odling på högplatåerna i Laos och rostat i Danmark. Kaffeplantorna odlas bland träd på återbeskogad mark, i stället för på traditionellt skövlade plantager. Viking Lines odling ligger i en kolsänka där målsättningen är att plantera 30 000 träd, vilket innebär nästan 400 träd per hektar. Kaffeskogen förbättrar också den lokala biologiska mångfalden i området.
Odlingen, bearbetningen och rostningen av kaffet hanteras av Slow Forest Coffee. För företaget är det viktigt att produktionskedjan är rättvis och transparent. Utöver miljöfördelarna erbjuder Slow Forest bättre lönevillkor och sjukersättning för byns odlare.
”Den traditionella kaffetillverkningens koldioxidavtryck är stort och merparten av intäkterna går till Europa i stället för produktionsländerna. Vi ville göra annorlunda. Våra kunder vill göra hållbara val, och nu kan de njuta av sitt kaffe med bättre samvete än någonsin tidigare,” berättar Viking Lines restaurangchef Janne Lindholm.
Bönorna till Slow Forest-kaffet får sakta mogna i skuggan av träden, utan kemiska gödningsmedel. De plockas också för hand, vilket avsevärt förbättrar kaffets kvalitet och smak. Viking Lines nya kaffe består till 100 procent av Arabica-bönor, med en balanserad syrlighet samt smak av nötter och choklad. Rostningsprofilen har skapats av den världsberömda danska rostningsmästaren Michael de Renouard.
”Vi valde en mörkrost till fartygets kaffe, vilket passar både finländarnas och svenskarnas nuvarande smakpreferenser gällande rostning. Finländarnas smak gällande kaffe har under de senaste åren utvecklats mot en mörkare rostning. Innan vi gjorde vårt slutgiltiga val testades det nya kaffet i Viking Cinderellas bufférestaurang och personalmässen – och båda testgrupperna gav toppbetyg. Då 8,5 miljoner koppar kaffe bryggs varje år kan inget lämnas åt slumpen!” säger Janne Lindholm.
Viking Lines hållbarhetsmål stannar inte vid produktionskedjan. Kaffesump från fartygen återvinns nämligen som råmaterial för trädgårdsjord. Detta minskar avsevärt användningen av jungfrulig torv vid tillverkningen av mylla.
”Vi har som mål att allt som tagits ombord på fartygen som är möjligt att återvinna ska återanvändas eller återvinnas. Det gäller inte bara kaffet utan även matavfall och till exempel textilier som tas ur bruk. Ett bra exempel på vårt livscykeltänkande är att frityrolja från fartygets restauranger blir till biobränsle för den finska sjöfartsindustrin,” säger Viking Lines hållbarhetschef Dani Lindberg.
Slow Forest Coffee – 5 fakta:
- Slow Forest Coffee är ett kaffeföretag som verkar i Laos, Vietnam och Indonesien i samarbete med över 500 lokala kaffeodlare.
- Företaget grundades år 2019 av Pinja Puustjärvi, driven av en vilja att skydda skogarna i Laos och stötta lokala odlare. Puustjärvi bodde som barn i Laos på grund av sin fars arbete.
- Kaffet odlas i restaurerade kaffeskogar, som binder stora mängder kol och ökar den biologiska mångfalden.
- Det är viktigt för företaget att produktionskedjan är ansvarsfull och transparent, samt att verksamheten gynnar både miljön och de lokala samhällena.
- Slow Forest Coffee betalar odlarna bättre ersättning än genomsnittet i Laos och erbjuder förmåner som underlättar deras liv: förskottsbetalningar, utbildning och möjligheten att låna pengar från en krisfond.
Mera infomation om Slow Forest Coffee här
Tilläggsinformation:
Janne Lindholm, restaurangchef
janne.lindholm@vikingline.com, tel. +358 400 744 806
Dani Lindberg, hållbarhetschef
dani.lindberg@vikingline.com, tel. +358 18 27 000
Johanna Boijer-Svahnström, informationsdirektör
johanna.boijer@vikingline.com, tel. +358 18 270 00
Christa Grönlund, informationschef
christa.gronlund@vikingline.com, tel. +358 9 123 51
-
Analys från DailyFX9 år ago
EUR/USD Flirts with Monthly Close Under 30 Year Trendline
-
Marknadsnyheter2 år ago
Upptäck de bästa verktygen för att analysera Bitcoin!
-
Marknadsnyheter5 år ago
BrainCool AB (publ): erhåller bidrag (grant) om 0,9 MSEK från Vinnova för bolagets projekt inom behandling av covid-19 patienter med hög feber
-
Analys från DailyFX12 år ago
Japanese Yen Breakout or Fakeout? ZAR/JPY May Provide the Answer
-
Marknadsnyheter2 år ago
Därför föredrar svenska spelare att spela via mobiltelefonen
-
Analys från DailyFX12 år ago
Price & Time: Key Levels to Watch in the Aftermath of NFP
-
Analys från DailyFX8 år ago
Gold Prices Falter at Resistance: Is the Bullish Run Finished?
-
Nyheter6 år ago
Teknisk analys med Martin Hallström och Nils Brobacke