Marknadsnyheter

Lindexkoncernens delårsrapport 1.1–30.9.2024

Published

2 år ago

25 oktober, 2024

Tanalys

Lindexkoncernens omsättning för tredje kvartalet minskade något i ett utmanande marknadsläge, planenliga investeringar i tillväxt fortsatte att inverka på det justerade rörelseresultatet

LINDEX GROUP Abp, Delårsrapport 25.10.2024 kl. 8.30 EEST

Lindexkoncernens delårsrapport 1.1–30.9.2024

Lindexkoncernens omsättning för tredje kvartalet minskade något i ett utmanande marknadsläge, planenliga investeringar i tillväxt fortsatte att inverka på det justerade rörelseresultatet

Juli–september 2024:

Lindexkoncernens omsättning uppgick till 222,1 (226,9) miljoner euro. Omsättningen minskade något med 2,1 % och med 2,6 % i lokala valutor.
– Lindexdivisionens omsättning minskade till 159,3 (162,3) miljoner euro främst på grund av en lägre lagertillgänglighet förorsakad av logistiska utmaningar under den senare delen av kvartalet. I lokala valutor minskade omsättningen med 2,5 %.
– Stockmanndivisionens omsättning minskade till 62,9 (64,7) miljoner euro på grund av en mindre modeförsäljning.
Koncernens bruttomarginal var i linje med jämförelseperioden och uppgick till 58,2 % (58,5).
Koncernens justerade rörelseresultat minskade till 15,8 (20,6) miljoner euro utan någon väsentlig inverkan av valutakurser.
– Lindexdivisionens justerade rörelseresultat minskade till 21,1 (26,2) miljoner euro främst på grund av en lägre omsättning och högre kostnader.
– Stockmanndivisionens justerade rörelseresultat ökade till -4,5 (-4,8) miljoner euro till följd av framgångsrika kostnadseffektiviseringsåtgärder.
Rörelseresultatet minskade till 15,0 (20,3) miljoner euro.
Nettoresultatet minskade till 1,8 (8,7) miljoner euro.
Resultatet per aktie minskade till 0,01 (0,05) euro.

Januari–september 2024:

Lindexkoncernens omsättning uppgick till 666,5 (677,4) miljoner euro. Omsättningen minskade med 1,6 % och i lokala valutor med 2,2 %.
– Lindexdivisionens omsättning minskade till 459,7 (464,9) miljoner euro. I lokala valutor minskade omsättningen med 2,0 %.
– Stockmanndivisionens omsättning minskade till 206,9 (212,4) miljoner euro.
Koncernens bruttomarginal var i linje med jämförelseperioden och uppgick till 58,3 % (58,5).
Koncernens justerade rörelseresultat minskade till 38,8 (49,8) miljoner euro.
– Lindexdivisionens justerade rörelseresultat minskade till 56,1 (68,0) miljoner euro.
– Stockmanndivisionens justerade rörelseresultat ökade till -14,5 (-15,3) miljoner euro.
Rörelseresultatet var 27,7 (47,6) miljoner euro.
Nettoresultatet minskade till -6,5 (42,0) miljoner euro främst på grund av ökade skatteutgifter och kostnader relaterade till företagssaneringsprogrammet.
Resultatet per aktie minskade till -0,04 (0,27) euro.

Resultatprognos för 2024 (preciserad den 25 oktober 2024)
Lindexkoncernen har preciserat sin resultatprognos inom intervallet baserat på resultatet för januari–september 2024.

Preciserad resultatprognos för 2024:
Lindexkoncernen förväntar sig att förändringen i omsättningen i lokala valutor år 2024 kommer att bli mellan -2 % och +0 % jämfört med år 2023. Koncernens justerade rörelseresultat uppskattas vara 70–80 miljoner euro. Valutakursfluktuationer kan ha en stor inverkan på det justerade rörelseresultatet.

Resultatprognos för 2024 (publicerad 15.7.2024):
Lindexkoncernen förväntar sig att förändringen i omsättningen i lokala valutor år 2024 kommer att bli mellan -2 % och +2 % jämfört med år 2023. Koncernens justerade rörelseresultat uppskattas vara 70–90 miljoner euro. Valutakursfluktuationer kan ha en stor inverkan på det justerade rörelseresultatet.

Marknadsutsikter för 2024:
Marknadsläget väntas vara fortsatt tufft 2024. Det makroekonomiska läget i Europa förblir osäkert på grund av det fortsatt instabila geopolitiska läget. Den höga räntenivån belastar den ekonomiska tillväxten, och detaljhandeln kan påverkas av en lägre konsumtionsefterfrågan. Inflationen väntas fortsätta att avta från höga till målsatta nivåer. Prognoserna indikerar en stagnerad BNP-utveckling (bruttonationalprodukt) eller en svag tillväxt på bolagets huvudmarknader. Läget kan variera mellan koncernens marknader. Störningar i leveranskedjor och internationell logistik kan inte heller uteslutas under året.

Verkställande direktör Susanne Ehnbåge:
Vår omsättning minskade något under tredje kvartalet i ett utmanande marknadsläge, och vårt justerade rörelseresultat påverkades av planenliga investeringar i tillväxt. Jag är mycket nöjd över den goda utvecklingen i våra strategiska projekt, vilka framtidssäkrar vår affärsverksamhet.

Det geopolitiska läget var fortsatt instabilt under det tredje kvartalet, och den makroekonomiska situationen fortsatte att utmana konsumenternas förtroende och påverkade således efterfrågan. Modeindustrin uppvisade fluktuationer på Lindexkoncernens huvudmarknader. I Finland avtog modemarknaden under kvartalet, medan den i Sverige förblev nära fjolårets nivå.

Beträffande vårt ekonomiska resultat för det tredje kvartalet, minskade Lindexkoncernens omsättning något. Orsakerna till minskningen var en lägre lagertillgänglighet förorsakad av logistiska utmaningar i Lindexdivisionen, mindre modeförsäljning i Stockmanndivisionen samt ett exceptionellt varmt väder vilket påverkade bägge divisionerna. Koncernens justerade rörelseresultat minskade till 15,3 (20,6) miljoner euro på grund av en lägre omsättning och ökade kostnader inom Lindexdivisionen. Trots detta är jag nöjd med Stockmanndivisionens resultatförbättring som lyckades tack vare framgångsrika kostnadseffektiviseringsåtgärder. Kampanjen Galna Dagar genomfördes efter rapportperioden och gjorde ett bättre resultat än året innan. Beträffande Lindexkoncernens affärsmiljö, ser jag att bägge divisionernas starka engagemang för att förbättra den kommersiella och operativa effektiviteten samt det beslutsamma pågående arbetet mot våra strategiska tillväxt- och lönsamhetsmål är nödvändiga.

Dessutom är det av yttersta vikt att säkerställa att vår affärsverksamhet är framtidssäkrad. Under kvartalet genomfördes omfattande tester i Lindex nya omnikanalbaserade distributionscenter i förberedande syfte inför starten under fjärde kvartalet 2024. Centret är Lindexdivisionens största investering någonsin, och kommer att möjliggöra framtida tillväxt, förbättrad operativ effektivitet och ökad kapacitet år 2025 och framöver. Vi introducerade också en ny operativ modell inom Lindexdivisionen som ger oss tillväxtmöjligheter. Vi fortsätter att investera i digitalisering av våra butiker och leveranskedjan, och fortsätter även att förbättra den operativa effektiviteten genom att utnyttja ny teknologi såsom RFID inom koncernen. Jag är nöjd med att försäljningen via Lindexdivisionens digitala kanaler ökade med 8,6 % under kvartalet. Bägge divisionerna fortsatte även att jobba mot att uppnå våra hållbarhetsmål.

Lindexkoncernen fortsätter att utreda strategiska alternativ för Stockmanns varuhusverksamhet, och utvärderingen förväntas slutföras inom år 2024. Vi strävar också efter att avsluta företagssaneringsprogrammet så fort som möjligt. Samtidigt fortsätter vi att fokusera på vår dagliga affärsverksamhet för att trygga den kommersiella och operativa effektiviteten.

Jag ser fram emot den kommande säsongen. Genom att leverera enastående service, visa våra bästa produkter och skapa minnesvärda upplevelser för våra kunder kan vi göra denna högtidssäsong framgångsrik. Jag vill tacka alla våra medarbetare för deras fortsatta prestationer och engagemang för våra strategiska mål.

NYCKELTAL

	7–9 2024	7–9 2023	1–9 2024	1–9 2023	1–12 2023
Omsättning, milj. euro	222,1	226,9	666,5	677,4	951,7
Omsättningstillväxt, %	-2,1	-7,0	-1,6	-4,5	-3,1
Omsättningstillväxt i lokala valutor, %	-2,6	-1,7	-2,2	0,7	1,6
Andel digital omsättning, %	17,8	16,2	17,7	16,5	16,8
Digital omsättningstillväxt i lokala valutor, %	6,7	8,4	5,3	2,5	2,7
Bruttovinst, milj. euro	129,3	132,9	388,8	396,4	554,2
Bruttomarginal, %	58,2	58,5	58,3	58,5	58,2
Justerat rörelseresultat, milj. euro	15,8	20,6	38,8	49,8	80,0
Justerad rörelsemarginal, %	7,1	9,1	5,8	7,3	8,4
Rörelseresultat, milj. euro	15,0	20,3	27,7	47,6	76,5
Rörelsemarginal, %	6,8	9,0	4,2	7,0	8,0
Periodens nettoresultat, milj. euro *)	1,8	8,7	-6,5	42,0	51,7
Skulder netto exklusive IFRS 16-poster, milj. euro			7,2	-36,1	-65,6
Soliditet, %			29,2	29,1	29,9
Soliditet (exklusive IFRS 16-poster), %			61,9	58,8	60,5
Varulager, milj. euro			198,6	193,3	162,9
Fritt rörelsekassaflöde, milj. euro	-24,7	-12,2	-40,5	2,9	70,8
Investeringar, milj. euro	8,4	24,0	25,2	53,6	65,1
Vinst per aktie, grundläggande, euro **)	0,01	0,05	-0,04	0,27	0,33
Antal anställda i genomsnitt			6 109	6 168	5 801

*) Nettoresultatet för perioden minskade på grund av lägre rörelseresultat och ökade skatteutgifter. Rörelseresultatet var lägre på grund högre kostnader relaterade till företagssaneringsprogrammet, vilka redovisas bland jämförelsestörande poster. Skatteutgifterna för jämförelseperioden (1–9 2023) påverkades av ett positivt skattebeslut för Lindex Holding AB (före detta Stockmann Sverige AB).

**) Vinsten per aktie minskade till -0,04 (0,27) euro på grund av ett lägre nettoresultat, som förklaras ovan, och ett större antal aktier jämfört med föregående period (1–9 2023).

POSTER SOM INVERKAR PÅ JÄMFÖRBARHETEN (IAC)

Milj. euro	7–9/ 2024	7–9/ 2023	1–9/ 2024	1–9/ 2023	1–12/ 2023
Rörelseresultat	15,0	20,3	27,7	47,6	76,5
Justeringar av rörelseresultatet
Kostnader relaterade till företagssaneringsprogrammet och andra tvister	0,2	0,3	10,7	0,8	2,6
Kostnader relaterade till strategisk och organisatorisk utveckling	0,5		4,8	0,8	2,3
Förlikning av försäkringsyrkanden på grund av förluster relaterade till covid-19	0,0		-4,4
Förlust vid avyttring av dotterbolagsaktier		0,0		0,6	0,6
Rörelseintäkter av leasingändringar relaterade till försäljning och tillbakahyrning					-2,1
Justerat rörelseresultat	15,8	20,6	38,8	49,8	80,0

STRATEGI

Lindexkoncernens två divisioner, Lindex och Stockmann, har separata strategier för en hållbar och lönsam tillväxt. Lindexdivisionens strategi bygger på Lindex syfte, som är att stärka och inspirera kvinnor överallt. Divisionens tre viktigaste strategiska mål är att driva tillväxt, övergå till en hållbar affärsmodell och särskilja kostnader från tillväxt. Stockmanndivisionens kundfokuserade strategi bygger på Stockmanns syfte att vara en marknadsplats för ett bra liv. Stockmanndivisionen har fyra strategiska nyckelmål: utveckla sortimentet genom ökat fokus på premium- och lyxsegment, öka och tillvarata den lojala stamkundskretsen, optimera den omnikanalbaserade verksamheten och förbättra den operativa effektiviteten.

Bägge divisionerna har förbundit sig till Lindexkoncernens vetenskapligt baserade klimatmål för att minska utsläppen av växthusgaser från sin egen verksamhet och sin värdekedja med 42 % fram till år 2030 jämfört med år 2022. Science Based Targets initiative (SBTi) har validerat koncernens klimatmål.

I september 2023 påbörjade Lindexkoncernen en strategisk utvärdering i syfte att förtydliga aktieägarvärdet genom att omfokusera koncernens affärsverksamhet på Lindex. I samband med utvärderingen ändrade koncernen moderbolagets namn från Stockmann Oyj Abp till Lindex Group Abp på bolagsstämman den 21 mars 2024. Koncernen fortsätter att utreda strategiska alternativ för Stockmanns varuhusverksamhet. Lindexkoncernen förväntar sig att den strategiska utvärderingen kommer att slutföras inom år 2024 och ger ytterligare information om utvärderingen om och när det är aktuellt.

Delårsrapport
Detta börsmeddelande är ett sammandrag av Lindexkoncernens delårsrapport 1.1–30.9.2024 och innehåller dess väsentliga uppgifter. Rapporten är i sin helhet bifogad detta börsmeddelande som ett pdf-dokument, och finns dessutom tillgänglig på bolagets webbplats lindex-group.com.

Webcast för analytiker och medier
En engelskspråkig media- och analytikerträff ordnas i dag, den 25 oktober 2024 kl. 10.00 EEST som en direktsänd webcast som kan följas via denna länk. Inspelningen och presentationsmaterialet finns tillgängliga på bolagets webbplats efter evenemanget.

LINDEX GROUP Abp

Susanne Ehnbåge
verkställande direktör

Ytterligare information:
Susanne Ehnbåge, verkställande direktör
Henrik Henriksson, ekonomidirektör
Kontakt via Lindexkoncernens MediaDesk info@stockmann.com, tel. +358 50 389 0011
Marja-Leena Dahlskog, Head of Communications & IR, tel. + 358 50 502 0060

Distribution:
Nasdaq Helsinki
Centrala massmedia

Lindex Group Abp är en internationell flerkanalig detaljhandelskoncern som består av två divisioner: Lindex och Stockmann. Lindex är ett globalt modebolag vars syfte är att stärka och inspirera kvinnor överallt. Bolagets tre starka produktkategorier är dam- och barnkläder samt underkläder, där bolaget är marknadsledare i Norden. Stockmannvaruhusen är kända för sina högklassiga varumärkesurval i Finland och Baltikum. Bolagets syfte är att vara en marknadsplats för det goda livet. Lindexkoncernens omsättning uppgick år 2023 till 952 miljoner euro och bolaget hade ca 5 800 anställda. Koncernens rötter finns i Stockmannbolaget som grundades år 1862 och vars aktier är noterade på Nasdaq Helsinki Oy. www.lindex-group.com

Marknadsnyheter

Investerarens guide till säljtratten: Varför intäkter är en laggande indikator

Published

4 månader ago

4 juni, 2026

Skribent

Som investerare eller trader är du van vid att leta efter mönster och indikatorer som kan förutsäga framtida prisrörelser. Inom teknisk analys (TA) skiljer vi noga på ledande indikatorer (som ger signaler innan en trend vänder) och laggande indikatorer (som bekräftar en rörelse som redan skett). Samma obarmhärtiga logik gäller när vi analyserar fundamentan och tillväxtpotentialen i B2B-bolag.

När kvartalsrapporten släpps stirrar marknaden sig ofta blind på omsättningstillväxt och sista raden. Men sanningen är att dagens intäkter är den ultimata laggande indikatorn. Den omsättning ett B2B-bolag redovisar idag är resultatet av sälj- och marknadsaktiviteter som genomfördes för sex, nio eller tolv månader sedan. Att köpa en aktie enbart baserat på historisk omsättning är som att handla ett index baserat enbart på ett glidande medelvärde – du agerar på gammal information.

För att verkligen förstå ett bolags framtida kassaflöden och fundamentala styrka måste du titta på toppen av deras säljtratt. Det är där de ledande indikatorerna finns.

Säljpipelinen som ledande indikator

Ett bolags säljpipeline (det samlade värdet av alla pågående affärsmöjligheter) är i teorin den bästa ledande indikatorn för framtida intäkter. Om pipelinen växer idag, bör intäkterna växa imorgon. Men precis som i teknisk analys är inte alla signaler tillförlitliga. Marknaden är full av ”falska utbrott” och ”bull traps”.

Många bolag pumpar upp sin pipeline med orealistiska affärsmöjligheter för att lugna styrelsen eller marknaden. Säljarna lägger in företag som visat ett vagt intresse, men som saknar budget eller mandat att fatta beslut. Detta skapar en illusion av framtida tillväxt.

När ledningen styr bolaget efter denna uppblåsta pipeline – man kanske anställer mer leveranspersonal eller drar på sig fasta kostnader i tron att intäkterna är på väg – och affärerna sedan inte materialiseras, slår det skoningslöst mot marginalerna nästa kvartal. En ostrukturerad pipeline är lika farlig som felkalibrerad algoritm; ”Garbage in, garbage out”.

Att skapa en sann signal

Hur bygger ett företag en pipeline som faktiskt utgör en sann signal för framtida intäkter? Svaret ligger i hur inflödet av nya affärsmöjligheter hanteras och filtreras i det allra första ledet.

För att eliminera bruset måste bolag etablera rigorösa processer i toppen av tratten. Detta innebär att sluta mäta fåfänga mätetal som ”antal samtal” och istället fokusera på konverteringskraft och relevans. Genom att integrera professionell och kvalificerad mötesbokning säkerställer företaget att endast de prospekt som har ett faktiskt affärsbehov, rätt beslutsfattare och finansiella muskler tillåts komma in i säljpipelinen.

När denna filtrering sköts med strategisk precision, förvandlas pipelinen från en lista med förhoppningar till en matematisk sannolikhetskalkyl. Det är detta som skiljer bolag med hög volatilitet i sina intäkter från bolag med en förutsägbar, maskinell tillväxt.

Värderingsmultipeln och förutsägbarhet

Varför är detta kritiskt ur ett investerarperspektiv? Finansmarknaden, oavsett om det handlar om börsen, Private Equity eller riskkapital, avskyr osäkerhet och älskar förutsägbarhet.

Ett bolag vars intäkter bygger på en handfull ”stjärnsäljares” ostrukturerade nätverkande bär på en enorm operativ risk. Deras intäkter kommer att vara volatila. Å andra sidan, ett bolag som har byggt en kommersiell arkitektur där de exakt vet hur stor bearbetningsinsats som krävs för att generera en viss intäkt i framtiden, premieras alltid.

Dessa bolag handlas till högre multiplar (P/E eller EV/EBITDA) just för att deras kassaflöden har en lägre riskpremie. Som investerare eller analytiker bör du därför alltid ställa dig frågan: Hur ser maskineriet ut innan affären ens blir en siffra i kvartalsrapporten? Det är där du hittar bolagets sanna momentum.

Marknadsnyheter

Slutet för 10-årsavtalen: Flexibla kontor som företagets krisberedskap

Published

4 månader ago

3 juni, 2026

Skribent

Under det senaste decenniets dopade ekonomi, drivet av nollräntor och billigt kapital, byggde många företag upp enorma fasta kostnader. Det var en era präglad av hybris där bolag glatt signerade 5- eller 10-åriga kommersiella hyreskontrakt för prestigefyllda kontorslandskap, i tron att tillväxten var linjär och evig. Sedan kom räntechocken, inflationen och den geopolitiska oron.

När vi idag diskuterar krisberedskap och resiliens inom näringslivet (”business prepping”) handlar det inte bara om att bygga en likviditetsbuffert för sämre tider. Det handlar om att systematiskt eliminera fasta kostnader och skapa maximal operativ agilitet. I det perspektivet har det traditionella kontorsavtalet förvandlats från en trygghet till en massiv finansiell risk – en regelrätt ”Single Point of Failure” (SPOF) i företagets balansräkning.

Den statiska hyreskostnaden som en SPOF

Det traditionella kommersiella fastighetsmaskineriet bygger på att överföra risk från fastighetsägaren till hyresgästen. Företag låser in sig i långa, oflexibla avtal som indexuppräknas årligen. Om marknaden viker och bolaget måste minska sin personalstyrka med trettio procent, sitter de fortfarande fast med samma enorma overheadkostnad för ekar tomma kvadratmeter.

I en stagnerande eller volatil makroekonomi är kostnadselasticitet – förmågan att omedelbart kunna skala upp eller ner sina utgifter i takt med intäkterna – skillnaden mellan överlevnad och konkurs. Att binda upp framtida kassaflöden i ett decennium för att förvara skrivbord är helt enkelt inte rationell riskhantering längre.

Affärsmässig prepping och ”Space-as-a-Service”

Detta är den fundamentala drivkraften bakom skiftet från traditionella kontor till flexibla kontorshotell och coworking-hubbar (”Space-as-a-Service”). För ett framåtblickande företag är detta ett led i sin strategiska krisberedskap.

Genom att sitta på ett modernt kontorshotell köper bolaget sig friheten att vara agil. Växer företaget snabbt kan man addera fler rum över en natt. Slår en recession till och personalstyrkan måste bantas, kan företaget minska sin kontorsyta med en månads varsel. Kostnaden rör sig därmed i perfekt symbios med företagets aktuella behov och ekonomiska bärkraft, istället för att vara en stel kvarnsten runt halsen.

Delningsekonomi för minimerad overhead

Den andra aspekten av denna riskminimering handlar om resursutnyttjande. En stor del av den dyra kvadratmeterytan i traditionella kontor består av receptioner, lounger, kök och stora styrelserum – ytor som står ekande tomma uppåt 80 procent av arbetsveckan, men som företaget likväl betalar fullt pris för varje månad.

På ett kontorshotell delas denna infrastruktur. Företaget betalar enbart för sin kärnyta. När ledningsgruppen väl behöver stänga in sig för kvartalsplanering, eller när det är dags att samla kunder och partners, betalar man inte för ett ständigt tomt representationsrum. Istället nyttjar man delad infrastruktur och bokar en konferens i Malmö exakt de dagar behoven uppstår. Kostnaden blir en tillfällig, rörlig utgift i stället för en permanent, fast overhead.

Flexibilitet är den nya tryggheten

Illusionen av att ett eget, stort och fast kontor är ett tecken på stabilitet är borta. I dagens makroekonomiska klimat är stabilitet synonymt med flexibilitet.

Företag som strategiskt undviker långa inlåsningseffekter skyddar sina marginaler, säkrar sitt kassaflöde och behåller manöverutrymmet oavsett vad som händer med räntan, inflationen eller konjunkturen. Att flytta verksamheten till en flexibel hubb är inte bara en kontorsfråga – det är modern, ekonomisk krishantering.

Marknadsnyheter

Nordtech gör en IPO på Stockholmsbörsen

Published

4 månader ago

3 juni, 2026

Skribent

Nordtech har pratat om en IPO redan för några år sedan och på senare tid har mjukvarubolag tagit stryk på grund av rädslan för AI. Men Nordtech låter sig inte avskräckas utan tror på det man gör. Tre miljarder kronor kommer företaget att vara värt, dvs det är vad post money-värderingen kommer att vara efter IPO-erbjudandet.

Erbjudande backas upp av flera välkända namn så vi kan räkna med att den här börsnoteringen kommer att gå i mål på ett helt galant sätt.

I skrivande stund har ännu ingen analytiker kommit ut med en rekommendation så det ska bli intressant att se vad de säger, även om det känns som att det kommer att vara tecknarekommendationer.

Här är ankarinvesterarna: