Marknadsnyheter

Ökat kommersiellt fokus leder till återhämtning av Steg 1 operationer i USA

Published

11 månader ago

4 december, 2024

Tanalys

Andra kvartalet 2024/25 (augusti – oktober)

Nettoomsättningen uppgick till 21,8 (27,6) MSEK, vilket är en minskning med 21,0 % jämfört med motsvarande period föregående år. Tillväxten på USA-marknaden och i övriga världen var -23 % respektive -14 % jämfört med motsvarande period föregående år.
Rörelseresultatet uppgick till -11,3 (6,5) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till -10,5 MSEK exklusive valutaeffekter på -0,8 MSEK, varav merparten är orealiserade interna kundfordringar.
Resultatet efter skatt uppgick till -8,9 (3,9) MSEK, vilket gav ett resultat per aktie om -0,46 (-0,22) SEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -9,5 (6,8) MSEK, förändringen i rörelsekapitalet till 1,0 (-1,2) MSEK och investeringsverksamheten till -3,3 (-2,0). Det totala kassaflödet var -12,0 (3,4) MSEK. Likvida medel uppgick per 31 oktober 2024 till 34,1 (33,3) MSEK, exklusive 31,6 MSEK i kundfordringar.

Väsentliga händelser under kvartalet

Styrelsen tillkännagav att Scott Flora, styrelseledamot sedan 2023, utsetts till tillförordnad VD i Integrum AB sedan Rickard Brånemark lämnat denna roll och utsetts till Chief Scientific Advisor.
Det första ingreppet med OPRA®-implantatsystemet genomfördes i Storbritannien.
Ty Hanners utsågs till försäljningschef i USA, med fokus på att utöka produktutbudet för OPRA-kirurgisystemet till amputerade.

1 maj 2024 – 31 oktober 2024 (6 månader)

Nettoomsättningen uppgick till 40,2 (48,0) MSEK, en minskning med 16,1 % jämfört med motsvarande period föregående år. Tillväxten på USA-marknaden och i övriga världen var -11,4 % respektive -16,5 % jämfört med motsvarande period föregående år.
Rörelseresultatet uppgick till -23,2 (3,5) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till -21,1 MSEK exklusive valutaeffekter på -2,1 MSEK, varav merparten är orealiserade interna kundfordringar.
Resultatet efter skatt uppgick till -18,4 (1,0) MSEK, vilket gav ett resultat per aktie om -0,95 (0,06) SEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -20,0 (4,2) MSEK. Det totala kassaflödet var 17,2 (-8,6) MSEK.

Väsentliga händelser under året

Integrum genomförde en emission av 961 539 nya B-aktier till en teckningskurs om 52 kronor per aktie och fick därigenom en emissionslikvid om cirka 50 MSEK.
För att finansiera sina kundfordringar har bolaget nått en överenskommelse om en lånefacilitet för ett så kallat trade term loan om cirka 24 MSEK.
Integrum tillkännagav att bolaget har erhållit marknadsgodkännande för implantatsystemet OPRA® i Israel.

VD har ordet

Vilka otroliga första månader jag har haft som tillförordnad VD för Integrum. Jag är verkligen imponerad av teamets engagemang för att förbättra de amputerades liv med vårt banbrytande implantatsystem OPRA®, en skelettförankrad protes.

Finansiella resultat under kvartalet och under perioden maj–oktober 2024

Intäkterna uppgick till 21,7 (27,6) MSEK under kvartalet, en minskning med -21 %. Denna minskning är hänförlig till starka jämförelsetal under föregående år som delvis avser försäljning av ett startset till en distributör i Turkiet. Den sekventiella tillväxten var 18 % jämfört med föregående kvartal. Tillväxten berodde främst på ett ökat antal steg 1-operationer och Axor-försäljning. För perioden maj–oktober uppgick intäkterna till 40,2 (48,0) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 11,295 (6,454) KSEK i kvartalet och till -23,280 (3,529) KSEK för perioden maj-oktober.

Säljstyrkans produktivitet

USA-marknaden för steg 1-operationer, en titanfixtur med Biohelix-yta, har upplevt en stark ökning i antal jämfört med första kvartalet 2024/25. Denna framgång beror på att vi har haft en fokuserad pipeline-hantering och ett effektivt utförande. Vårt säljteam har prioriterat ekosystemsutbildningar för certifierade ortopedingenjörer och protesexperter samtidigt som vi har engagerat oss mycket i kontakten med patienterna samt gett kirurgerna ett starkt stöd. Vi har använt oss av en strategi som involverar hela företaget, från VD till säljteam, där vi inriktar oss på att noggrant följa patienternas resa för att se till att de på ett smidigt sätt passerar varje viktigt steg på väg mot operation. Något annat vi har prioriterat är att utveckla strategiska färdplaner tillsammans med två betydande sjukhuspartner i USA och två i Europa för att upprätta Integrums kompetenscentrum. Så snart dessa planer är på plats kommer vi att kunna lansera fler centrum snabbare och med större precision. Dessa insatser främjar ett ännu bredare genomslag för våra kirurgiska lösningar. För att ytterligare stärka vår marknadsnärvaro har Integrum även utökat sitt team med en försäljningschef som har omfattande erfarenhet av ortopedi och protetik.

On label-användning i USA

Implantatsystemet OPRA®, avsett för personer som är amputerade ovanför knäleden, har i USA ett PMA-godkännande (premarket approval) från FDA, vilket är den striktaste processen för ett godkännande av medicintekniska produkter i USA. Vårt nya marknadsföringsteam i USA vässar produktens konkurrensfördel i förhållande till de alternativ som saknar PMA-godkännande. Vi försöker få sjukvårdspersonal att förstå hur viktigt det är för patientsäkerheten och regelefterlevnaden att använda produkter som är PMA-godkända. Integrum har samarbetat med över 30 ledande sjukhussystem i USA, som ger patienterna tillgång till erfarna kliniska team och ett flertal kirurgicentrum. I USA inriktar vi oss i nästa steg på att penetrera marknaden för OPRA:s system för Femur samt att som parallellt spår fortsätta med PMA-processen för Humerussystemet. De pågående insatserna för att informera betalare och sjukhus i USA om det ekonomiska värdet av implantatsystemet OPRA® stöder vår varaktiga, långsiktiga tillväxtstrategi.

Portfölj- och produktlansering i Storbritannien och USA

Nyligen lanserades systemen för Femur och Humerus i Storbritannien, vilket utgör en betydande milstolpe för vår portfölj. Systemet erhöll regulatoriskt godkännande detta kvartal, och de första fallen fokuserar på nyckelsjukhus. I USA lanserade vi nya AXOR för protesutprovning, vilken är godkänd för ekonomisk ersättning från Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS).

Integrum deltog också i Orthopedic Trauma Associations första symposium någonsin om osseointegration, vilket än en gång vittnar om vårt engagemang för att utveckla den ortopediska traumaexpertisen.

Vårt FoU-team har granskat och prioriterat projekt baserat på deras marknadspotential och intäktspåverkan så att de är i linje med våra strategiska mål. Våra prioriterade marknader är USA, Tyskland, Österrike och Storbritannien.

Skapar värde för aktieägarna

Vår strategi inriktas på några få kritiska prioriteringar som är avgörande för att lyckas på marknaden i USA: öka effektiviteten och resultaten i försäljningsarbetet, stärka ledarskapet och utöka vår portfölj. Vi strävar efter att stärka vår konkurrensfördel och upprätthålla vår ledande marknadsposition genom att växa inom nya kundsegment samt att fördjupa kärnan av de strategiskt viktiga medicinska specialisterna. Vi har inlett ett internt program för att motivera och utbilda anställda i att hitta och genomföra initiativ för kostnadsbesparingar. Till stöd för detta har vi upprättat tydliga mål för anställda, där marknadspenetration för implantatsystemet OPRA® prioriteras. Denna riktade strategi lägger grunden för långsiktig, varaktig framgång och förbereder arbetet för nästa VD.

Mölndal den 4 december 2024

Scott Flora
Verkställande direktör

Rapporten finns via följande länk:

https://integrum.se/investor-relations/financial-reports-calendar/

Denna information är sådan som Integrum AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande 2024-12-04 07:00 CET.

För mer information kontakta

Jörgen Svanström, CFO. Mobil: +46 70 734 96 60, E-mail: jorgen.svanstrom@integrum.se

Certified Adviser:

Bolagets Certified Adviser är Carnegie Investment Bank AB (publ).

Integrum utvecklar och marknadsför innovativa system för skelettförankrade proteser. Integrums OPRA^TM Implant System förbättrar livskvaliteten för amputerade genom förbättrad funktion, komfort och mobilitet. Med 20 års erfarenhet från 500 operationer i 14 länder är bolaget idag världsledande inom skelettförankrade proteser för behandling av amputerade. Bolagets aktie handlas på Nasdaq First North Growth Market.

Marknadsnyheter

Belåning av aktieportfölj – Fördelar och nackdelar

Published

2 veckor ago

27 oktober, 2025

Skribent

Belåning av aktieportfölj, även känt som marginallån eller värdepapperskredit, innebär att man använder sina aktier och andra värdepapper som säkerhet för att låna pengar från sin bank eller värdepappersföretag. Detta finansiella verktyg har blivit allt mer populärt bland svenska investerare som vill frigöra kapital utan att sälja sina investeringar. Men som med alla finansiella instrument finns det både betydande fördelar och påtagliga risker att överväga.

Vad är belåning av aktieportfölj?

Vid belåning av aktieportfölj lånar investeraren pengar med sina värdepapper som säkerhet. Enligt jämförelsesajten Comparia.se har kreditgivaren vanligtvis en belåningsgrad på 50-70% av portföljens värde, beroende på vilka tillgångar som ingår. Detta innebär att om din aktieportfölj är värd 1 miljon kronor, kan du typiskt låna mellan 500 000 och 700 000 kronor.

Lånet är flexibelt och fungerar ofta som en kreditlinje där du kan dra pengar efter behov, upp till den fastställda kreditramen. Räntan är vanligtvis rörlig och ofta kopplad till styrräntan plus en marginal.

Fördelar med belåning av aktieportfölj

1. Behåller ägarskap och potential för värdeökning

Den främsta fördelen är att du kan frigöra kapital utan att sälja dina aktier. Detta innebär att du fortsatt äger aktierna och kan dra nytta av eventuella framtida värdeökningar och utdelningar. För långsiktiga investerare som tror på sina innehav men behöver likvida medel är detta särskilt attraktivt.

2. Skatteeffektivitet

Genom att belåna istället för att sälja aktier undviker du att utlösa kapitalvinstskatt. Detta kan vara särskilt värdefullt om du har aktier med stora orealiserade vinster. Skatten skjuts upp tills du faktiskt säljer aktierna, vilket kan ge betydande skattefördelar över tid.

3. Flexibilitet i användning

Pengarna från belåningen kan användas till vilket lagligt syfte som helst – köpa fler aktier, investera i fastigheter, starta företag, finansiera större inköp eller täcka tillfälliga kassaflödesproblem. Denna flexibilitet gör belåningen till ett mångsidigt finansiellt verktyg.

4. Gynnsam ränta

Eftersom lånet är säkerställt av värdepapper erbjuder banker vanligtvis lägre räntor än för blancolån. Räntan är ofta konkurrensmässig jämfört med andra kreditformer, särskilt för större belopp.

5. Enkel administration

De flesta banker erbjuder belåning genom internetbanken där du enkelt kan följa din belåningsgrad och dra pengar när det behövs. Administrationen är minimal jämfört med andra lånetyper.

6. Möjlighet till hävstång

För mer sofistikerade investerare kan belåning användas för att skapa hävstång i portföljen genom att köpa fler aktier med lånade pengar. Detta kan potentiellt öka avkastningen, men kommer också med ökad risk.

Nackdelar och risker

1. Marginalkrav och tvångsförsäljning

Den största risken med belåning är att om aktiekurserna faller kraftigt kan du hamna över den tillåtna belåningsgraden. När detta händer kräver banken att du antingen sätter in mer pengar eller säljer aktier för att minska lånet. I värsta fall kan banken tvångsförsälja dina aktier, ofta på en ogynnsam tidpunkt när priserna är låga.

2. Förstärkt risk vid börsfall

Belåning förstärker både vinster och förluster. Om marknaden faller påverkas inte bara värdet på dina aktier negativt, utan du har också ett lån att betala ränta på och potentiellt återbetala. Detta skapar en dubbel exponering mot marknadens rörelser.

3. Räntekostnad

Även om räntan ofta är gynnsam måste du betala ränta på det lånade beloppet oavsett hur dina investeringar presterar. Under perioder med låg eller negativ avkastning på aktiemarknaden kan räntekostnaden äta upp din totala avkastning.

4. Komplexitet och överbelåning

Det kan vara frestande att belåna för mycket, särskilt när marknaden går bra. Många investerare överskattar sin risktolerans och hamnar i en situation där de inte kan hantera om marknaden går ner. Komplexiteten i att hantera belåningsgrader kan också leda till misstag.

5. Psykologisk stress

Att ha lån mot sin aktieportfölj kan skapa betydande psykologisk stress, särskilt under volatila perioder på marknaden. Rädslan för tvångsförsäljning kan leda till irrationella beslut och sömnlösa nätter.

6. Begränsad diversifiering

När aktier används som säkerhet kan det begränsa din möjlighet att diversifiera portföljen eller göra stora ombalanseringar, eftersom vissa aktier kanske inte kan säljas utan att påverka belåningsgraden.

Vem passar belåning för?

Belåning av aktieportfölj passar bäst för:

Erfarna investerare med god förståelse för marknadsrisk och volatilitet
Investerare med stor portfölj där belåningen utgör en mindre del av totala tillgångarna
Långsiktiga investerare som inte planerar att sälja sina aktier inom kort
Personer med stabil inkomst som kan hantera räntebetalningar även under svåra perioder
Investerare med låg skuldsättning i övrigt

Belåning är inte lämplig för:

Nybörjare på aktiemarknaden
Personer som redan har hög skuldsättning
Investerare som inte kan hantera stress och volatilitet
De som ser belåning som ”gratis pengar”

Praktiska råd och strategier

Sätt konservativa gränser

Använd aldrig maximal belåningsgrad. En tumregel är att hålla belåningen under 30-40% av portföljens värde för att ha buffert om marknaden går ner.

Diversifiera säkerheter

Ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet. Undvik att belåna mot enskilda aktier eller sektorer som kan vara extra volatila.

Ha likviditetsbuffert

Håll alltid kontanter eller likvida tillgångar tillgängliga för att kunna hantera pressade marginaler utan tvångsförsäljning.

Förstå villkoren

Läs och förstå alla villkor i ditt belåningsavtal, inklusive hur belåningsgrader beräknas och när marginalkrav kan utlösas.

Regelbunden uppföljning

Följ din belåningsgrad regelbundet och var beredd att agera snabbt vid marknadsvolatilitet.

Slutsats

Belåning av aktieportfölj kan vara ett kraftfullt finansiellt verktyg för rätt typ av investerare i rätt situation. Fördelarna med att behålla ägarskap i sina investeringar samtidigt som man frigör kapital är uppenbara.

Men riskerna är verkliga och påtagliga. Tvångsförsäljning vid börsnedgång, förstärkt exponering mot marknadsrisk och den psykologiska stressen som kommer med belåning gör att detta verktyg kräver noggrann övervägning och disciplinerad riskkontroll.

För de som väljer att belåna sin aktieportfölj är nyckeln att vara konservativ med belåningsgraden, ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet, och alltid ha en plan för hur man ska hantera marknadsvolatilitet. Som med alla investeringsbeslut bör man överväga att konsultera finansiell rådgivning innan man fattar beslutet att belåna sin portfölj.

Kom ihåg att tidigare prestanda inte är en garanti för framtida resultat, och att alla investeringar innebär risk för förlust. Belåning förstärker denna risk och bör därför endast användas av investerare som fullt ut förstår och kan hantera konsekvenserna.

Marknadsnyheter

Teknisk analys på flera marknader med Anders Haglund

Published

1 månad ago

30 september, 2025

Tanalys

Anders Haglund går igenom den tekniska analysen på flera marknader samt även några olika enskilda aktier.

Teknisk analys med Anders Haglund

Marknadsnyheter

JRS chefsstrateg Torbjörn Söderberg om börsen framåt

Published

3 månader ago

22 augusti, 2025

Tanalys

JRS chefsstrateg Torbjörn Söderberg pratar med Jesper Norberg på EFN om börsens väg framåt. Man tar upp värderingar och makro, samt hur han själv väljer att agera.