Marknadsnyheter

Q1 Lohilo Foods AB (publ) Hög tillväxt på Exporten och Egna varumärken gav ökad bruttomarginal samt positiv EBITDA

Published

2 år ago

24 maj, 2024

Tanalys

Hög tillväxt på Exporten och Egna varumärken gav ökad bruttomarginal samt positiv EBITDA

Januari – Mars 2024

Totala nettoomsättningen ökade med 6,7 procent till 45 971 TSEK (43 073).
Nettoomsättningen för Egna varumärken ökade med 14,1 procent till 39 777 TSEK (34 865).
Nettoomsättningen för Exporten ökade med 25 procent till 14 532 TSEK (11 630).
Bruttomarginalen har ökat till 33,2 procent (27,9).
Övriga externa kostnader minskade till 10 661 TSEK (11 453) medan personalkostnader minskade med 25,7 procent och uppgick till 4 613 TSEK (6 205).
Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till +615 TSEK (-4 464).
Rörelseresultatet uppgick till -667 TSEK (-6 099).
Periodens resultat efter skatt uppgick till -1 838 TSEK (-6 948).
Resultat per aktie uppgick till -0,05 kr (-0,31).
Periodens kassaflöde uppgick till -2 905 TSEK (1 161).

Väsentliga händelser under första kvartalet 2024

Bolaget har bytt Certified Adviser till Eminova Fondkommission AB.
Bolaget har under kvartalet utträtt tidigare fastighet med väsentlig kostnadsbesparing.
Lohilo och Superfruit lanseras hos kedjan Normal, tar första order värd 7 MSEK
Lohilo lanseras hos kedjan Deli De Luca i Norge
Styrelsen lämnar prognos att nettoomsättningen för 2024 kommer att öka med minst 10% jämfört med föregående år med en EBITDA marginal på mer än 5 % med rådande valutakurser. Koncernens likviditetsplan fastställer att inget ytterligare behov av nyemission föreligger under året. Ambitionen är att successivt amortera ned koncernens nettolåneskuld med det löpande kassaflödet.
Martin Lyberg avslutar sin tjänst som vice VD i Lohilo Foods

Händelser efter balansdagens utgång

Inga väsentliga händelser.

Lohilo Foods långsiktiga mål

Lohilos långsiktiga strategiska mål

Att systematiskt positionera sig inom functional food, med glass, dryck och hälsa som utvalda produktkategorier

Lohilo har vidare som långsiktiga finansiella mål:

En genomsnittlig årlig tillväxt överstigande 10 procent
Att öka exportandelen till att överstiga 50 procent av omsättningen
Att långsiktigt uppnå EBITDA-marginal om minst 10 procent

Prognos för helåret 2024

I bokslutskommunikén för 2023 avlämnades prognos för 2024: Nettoomsättningen kommer att öka med minst 10 % jämfört med föregående år med en EBITDA på mer än 5 % med rådande valutakurser.

Sedan prognosens avlämnande har valutakurserna förändrats negativt. Styrelsen vidhåller trots detta lämnad prognos.

Säsongsvariationer

Koncernens försäljning fluktuerar över året i linje med glassmarknaden där historiskt sett kvartal två och tre är de starkaste perioderna.

Hög tillväxt för exporten och våra egna varumärken gav ökad bruttomarginal samt positiv EBITDA

Vi kan för årets första kvartal glädjande presentera en tillväxt på vår totala omsättning samt på underliggande viktiga KPIer som egna varumärken och export. Tillväxten i det första och det normalt svaga kvartalet talar för ett vidare potentiellt bra år. En hög efterfrågan på våra produkter i och utanför Sverige ger en positiv bild framåt.

Tack vare den genomförda organisationsförändringen och de besparingar den medfört samt ett ökat fokus på prioriterade produktsegment ser vi nu en alltmer positiv bild för bolaget. Jämfört med första kvartalet förra året har vi minskat våra personalkostnader med över 25 procent samtidigt som vi visar på tillväxt i verksamheten vilket påvisar att vi idag är effektivare och mer lönsamma som organisation.

De stora kostnadsbesparingarna som tidigare presenterats är nu i stort sett genomförda även om full effekt erhålls först under tredje kvartalet i år. Vi kan i marsresultatet tydligt se att vi har nått den effekt vi räknat med. Förutom att arbeta kostnadsmedvetet har vårt fokus varit att öka vår marginal, vilket så skett i kvartalet med över fem procentenheter. Vi når en total marginal på 33,2 procent vilket jag tycker är godkänt även om vår målsättning är att öka snittet ytterligare under året.

På exporten fortsätter vi att fokusera på de strategiskt viktiga marknaderna framåt. Detta för att skapa säkrare etableringar av våra produkter långsiktigt. Länder som vi prioriterar och lägger extra fokus på är Finland, Norge, Danmark, Holland, Schweiz och Kina. I dessa länder ser vi en stor potential för ökad och stabil försäljning framåt. Finland är redan idag vårt största exportland där vi har en lång relation med stabil försäljning och bra marginaler. Målet är att fler av de prioriterade länderna ska bli minst lika stabila och stora sett till omsättningen som Finland. Det skulle bidra till mycket god lönsamhet.

Lanseringen av nya LOHILO Exotic glassen har gått över förväntan. Vi har lyckats ta fram en produkt som direkt blev en av våra största produkter. LOHILO Exotic är en fantastisk produkt som konsumenterna älskar. Det talar för att det kommer bli en bra sommar för LOHILOs egna glassortiment.

Fler lanseringar står också för dörren. Vi kommer att lansera ytterligare en ny smak på LOHILO glassen till hösten. Bubbies kommer med en ny smak i augusti – Churro. Efter en lång startsträcka i Superfruit så kommer vi under hösten att lansera två till tre nya produkter. I övrigt är fokus att skapa nya glassprodukter inför nästa år och sommar.

Vi kan se att resultatet för april följer mars positiva trend. Med det sagt tackar jag ödmjukast medarbetarna för deras hårda och dedikerade arbete och aktieägare för stödet.

Önskar er alla en grym sommar – glöm inte smaka vår nyhet LOHILO Exotic!

Växjö, maj 2024

Richard Hertvig

Vd och koncernchef

Finansiell översikt koncernen

Första kvartalet

Nettoomsättning

Den totala nettoomsättningen ökade under kvartalet med 6,7 procent till följd utav fortsatt tillväxt på exportmarknad. Omsättningen för egna varumärken ökade med 14,1 procent medan distribuerade varumärken minskade med 24,5 procent under kvartalet. Det kvarvarande distribuerade varumärket Bubbies ökade med 49 procent.

Exporten ökade med 25 procent under kvartalet. Ökningen beror framför allt på första delleverans till ny exportkund. Bearbetningen på exportområdet fortsätter att ge goda resultat och ledningen bedömer att exporten kommer att utvecklas fortsatt positivt på lång sikt.

Januari till mars

Bruttoresultat

Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 15 241 TSEK (12 026). Bruttomarginalen förbättrades och uppgick till 33,2 procent (27,9). Bruttomarginalen har under kvartalet kunnat höjas genom långsiktigt strategiskt arbete i leverantörs-, kund och fraktleden samt byte av underleverantör på ett par produktsegment. Under första kvartalet 2023 skedde även en större lagerutförsäljning av tidigare distribuerande produkter. Valutakurseffekt hade en mindre negativ effekt under första kvartalet i år i jämförelse med motsvarande period 2023.

Övriga intäkter

Under posten övriga intäkter redovisas ordinarie intäkter för uthyrning av lokaler samt viss försäljning av övrigt.

Kostnader

Rörelsekostnaderna under kvartalet uppgick till -16 556 TSEK (-19 293), fördelat på personalkostnader –4 613 TSEK (-6 205) och övriga externa kostnader -10 661 TSEK
(-11 453) samt avskrivningar och nedskrivningar –1 282 TSEK (-1 635).

Rörelseresultat (EBIT)

Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till -667 TSEK (-6 099).

Rörelsekostnaderna kommer fortsatt att minska i enlighet med vår kommunicerade strategiska plan. Den ut kommunicerade strategiska översyn och prioriterade förändringsområden är i väsentlig grad genomförd och/eller avtalad vilket har effekt i kvartalet medan full effekt nås under andra kvartalet 2024.

Kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -5 895 TSEK (4 315) Förändring i kassaflödet är till största delen hänförligt till förskottsbetalning av lager- och logistiktjänster 2024 samt ökningen av kundfordringar i och med delleverans till ny exportkund.

Kassaflöde från investeringar uppgick till 0 TSEK (-60).

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 2 990 TSEK (-3 094) och är hänförligt till utnyttjandet av checkkrediten minskat med planenliga amorteringar.

Totalt kassaflöde under perioden uppgår till -2 990 TSEK (1 161).

Resultat per aktie

Resultat per aktier uppgick till -0,05 kr (-0,31) baserat på genomsnittligt antal aktier under perioden (beräknat som IB/UB), vilket var 37 668 470 (22 329 899) aktier.

Likviditet och finansiering

Den 31 mars 2024 uppgick koncernens banktillgodohavanden till 1 950 TSEK (2 594). Likvida medel i koncernen inklusive ej utnyttjad checkkredit uppgick på balansdagen till
5 456 TSEK (12 909).

Koncernen har räntebärande skulder till kreditinstitut inklusive nyttjad checkräkningskredit om 17 275 TSEK (10 938). Checkräkningskreditlimiten uppgår till 16 000 TSEK (21 000), varav moderbolaget 10 000 TSEK (15 000).

Koncernens soliditet uppgick per balansdagen till 16,4 procent (23). Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens slut till 14 052 TSEK (19 711), motsvarande 0,37 (0,88) SEK per aktie.

Moderbolaget

Nettoomsättningen för moderbolaget uppgick under kvartal 1 2024 till 38 931 TSEK (37 473). Rörelseresultatet var under samma period -1 140 TSEK (4 882).

Anställda

Antalet anställda i Lohilo Foods koncernen vid periodens utgång uppgick till 23 (33) personer, varav 8 (8) är kvinnor.

Varumärken

Lohilo

Vårt flaggskepp bland egna varumärken som vi skapat själva och nu exporteras globalt. LOHILO föddes ur visionen att glassälskare skulle kunna njuta av fantastisk glass, med ett lika fantastiskt näringsinnehåll. Vi vet att våra kunder inte nöjer sig med glass som bara är nyttig. Det är därför vi skapade receptet för den godaste proteinglassen någonsin. LOHILO började som en av världens första proteinglassar och har nu utvecklats till ett varumärke som sträcker sig över flertalet produktsegment med samma, övergripande syfte; träning och hälsa med fokus på fantastisk smak och funktion.

Alvesta Glass

Alvestaglass är vår klassiska premiumglass. Sedan över 30 år tillbaka har vi skapat kvalitetsprodukter med en självklar plats i våra kunders frysar. Glassen och alla såser är gjorda från grunden – allt enligt vår glassmästares recept. Vi har ett brett utbud av olika smaker – så att alla kan hitta sin egen favorit. Självklart har vi inkluderat glass som är laktosfri och utan tillsatt socker i vårt sortiment, för att alla ska kunna njuta av vår goda glass.

Järna Glass

Vår noggrant tillverkade lyxglass med fantastisk smak. Järnaglass är ett hantverk som tillverkas med ett fåtal, väl utvalda ingredienser. Vi har nämligen tagit en tydlig ståndpunkt när det gäller överflödiga ingredienser, e-ämnen och tillsatt luft – för att den allra bästa glassen inte behöver det! Vi förvärvade bolaget Järnaglass 2017, som ett naturligt steg i rätt riktning för att erbjuda det bästa till glassälskare.

Superfruit

Under varumärket Superfruit erbjuder vi naturliga och ekologiska nutritions- och matprodukter. Superfruit startade 2007 och är ett väletablerat och erkänt varumärke inom kategorin Superfoods. Varumärket riktar sig till medvetna konsumenter som sätter hälsan först. Superfruits produkter säljs hos alla stora återförsäljare inom hälsofackhandel, ehandel samt finns i utvalda dagligvarubutiker.

KLEEN Sports Nutrition

Kleen Sports Nutrition är ett svenskt varumärke med rötter i Åre. Ambitionen är att göra lite bättre och lite godare sportnutrition och i vårt sortiment hittar du olika typer av proteinbars och kosttillskott. Varumärket riktar sig till aktiva människor oavsett om du gillar att gå på tur, cykla, springa, lyfta vikter, klättra i berg så har vi produkter för prestation, uthålligt och återhämtning.

Övrig information

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning (K3). Redovisningsprinciperna har inte förändrats sedan senast reviderade årsredovisningen 2021.

Operationella och finansiella risker

Bolagets verksamhet är utsatt för ett antal risker som helt eller delvis ligger utanför bolagets kontroll men som kan påverka försäljning och resultat. Riskerna som bolaget utsätts för är förändringar av materialpriser, valutakurser samt kundavtal.

Aktien

Antalet utestående aktier uppgick per den 31 mars 2024 till 37 668 470.

De största aktieägarna som äger mer än 10 procent per 2023-12-31 är Voxson Carl-L Eriksson AB och Richard Hertvig, som innehar en ägarpost om 15,1 procent respektive 12,2 procent.

Bolaget har per rapportdatum fyra utestående optionsprogram.

Optionsprogrammet 2022/25:1 omfattar 255 000 teckningsoptioner till ett lösenpris om 8,30 SEK som löper ut 2025-07-30.

Optionsprogrammet 2022/25:2 omfattar 135 000 teckningsoptioner till ett lösenpris om 8,30 SEK som löper ut 2025-07-30.

Optionsprogrammet 2023/25:1 omfattar 200 000 teckningsoptioner till ett lösenpris om 2,70 SEK som löper ut 2026-05-31.

Optionsprogrammet 2023/25:2 omfattar 540 000 teckningsoptioner till ett lösenpris om 2,70 SEK som löper ut 2026-05-31.

Om samtliga teckningsoptioner utställda per 2023-12-31 utnyttjas för nyteckning av 1 130 000 aktier kan utspädningseffekten uppgå till cirka 3,0 procent beräknat enligt antal emitterade aktier/totalt antal aktier efter emission.

Styrelsens intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.

Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor.

Växjö den 24:e maj 2024

Hans Jacobsson Jonas Hamrén Berggren

Styrelseordförande Styrelseledamot

Richard Hertvig Therese Lundstedt

Styrelseledamot och Styrelseledamot
verkställande direktör

Finansiell kalender

31 maj 2024: Årsstämma

29 augusti 2024: Delårsrapport Q2 2024 publiceras

22 november 2024: Delårsrapport Q3 2024 publiceras

28 februari 2025: Delårsrapport Q4 2024 publiceras

Finansiella rapporter publiceras via Cision news och på bolagets hemsida: www.lohilofoods.com/

För ytterligare information, kontakta vänligen:

Richard Hertvig, Vd och koncernchef

E-post: richard@lohilofoods.com, tel: +46 70 88 69 444

Om Lohilo Foods AB (publ)

Lohilo Foods AB (publ), som grundades 2008, är ett foodtech-bolag med rötter i Småland. Bolaget startade som en glassproducent med målsättningen att bli ett av de största glassbolagen i Norden. Sedan april 2019 har bolaget även etablerat sig inom torrvarusegmentet med produkter inom functional food. Kända varumärken i produktportföljen inkluderar LOHILO, Järnaglass, Alvestaglass, Superfruit, Bubbies och KLEEN.

Aktien handlas sedan 2020-10-26 på Nasdaq First North Growth Market Stockholm under beteckningen LOHILO. Bolag vars aktier är upptagna till handel på Nasdaq First North Growth Market måste ha en Certified Adviser. För Lohilo Foods AB (publ) innehar Eminova Fondkommission AB, adviser@eminova.se respektive 08-684 211 10, uppdraget som Certified Adviser.

Denna information är sådan som Lohilo Foods AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknads-missbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 24 maj 2024 kl. 08.40 CET.

Lohilo Foods AB (publ)

Hejaregatan 30, 352 46 Växjö • Tel: 0470-72 91 78 • www.lohilofoods.com • E-post: info@lohilofoods.com

Richard Hertvig, VD, richard@lohilofoods.com, +46 70 886 94 44

Marknadsnyheter

Nvidia har presenterat sin kvartalsrapport, aktierna stiger i efterhandeln

Published

2 månader ago

19 november, 2025

Skribent

Ikväll släppte Nvidia sin kvartalsrapport och i efterhandeln stiger aktien. Mottagandet är inte bara viktigt för Nvidia, det är viktigt för hela aktiemarknaden som just nu balanserar mellan rädsla för nedgång och möjligheter med AI.

Snart börjar företagets analytikersamtal så då blir nästa punkt som kan påverka aktien, sedan lär mer omfattande analytikeruppdateringar komma som påverkar aktien när handeln inleds imorgon.

Samtidigt slog Alphabets aktie ett nytt rekord tidigare idag efter att deras nya AI-modell Gemini 3 togs emot väl av användarna. Företaget är nu i den trevliga positionen av att både tjäna enormt mycket pengar och vara en ledare inom AI.

Marknadsnyheter

Belåning av aktieportfölj – Fördelar och nackdelar

Published

3 månader ago

27 oktober, 2025

Skribent

Belåning av aktieportfölj, även känt som marginallån eller värdepapperskredit, innebär att man använder sina aktier och andra värdepapper som säkerhet för att låna pengar från sin bank eller värdepappersföretag. Detta finansiella verktyg har blivit allt mer populärt bland svenska investerare som vill frigöra kapital utan att sälja sina investeringar. Men som med alla finansiella instrument finns det både betydande fördelar och påtagliga risker att överväga.

Vad är belåning av aktieportfölj?

Vid belåning av aktieportfölj lånar investeraren pengar med sina värdepapper som säkerhet. Enligt jämförelsesajten Comparia.se har kreditgivaren vanligtvis en belåningsgrad på 50-70% av portföljens värde, beroende på vilka tillgångar som ingår. Detta innebär att om din aktieportfölj är värd 1 miljon kronor, kan du typiskt låna mellan 500 000 och 700 000 kronor.

Lånet är flexibelt och fungerar ofta som en kreditlinje där du kan dra pengar efter behov, upp till den fastställda kreditramen. Räntan är vanligtvis rörlig och ofta kopplad till styrräntan plus en marginal.

Fördelar med belåning av aktieportfölj

1. Behåller ägarskap och potential för värdeökning

Den främsta fördelen är att du kan frigöra kapital utan att sälja dina aktier. Detta innebär att du fortsatt äger aktierna och kan dra nytta av eventuella framtida värdeökningar och utdelningar. För långsiktiga investerare som tror på sina innehav men behöver likvida medel är detta särskilt attraktivt.

2. Skatteeffektivitet

Genom att belåna istället för att sälja aktier undviker du att utlösa kapitalvinstskatt. Detta kan vara särskilt värdefullt om du har aktier med stora orealiserade vinster. Skatten skjuts upp tills du faktiskt säljer aktierna, vilket kan ge betydande skattefördelar över tid.

3. Flexibilitet i användning

Pengarna från belåningen kan användas till vilket lagligt syfte som helst – köpa fler aktier, investera i fastigheter, starta företag, finansiera större inköp eller täcka tillfälliga kassaflödesproblem. Denna flexibilitet gör belåningen till ett mångsidigt finansiellt verktyg.

4. Gynnsam ränta

Eftersom lånet är säkerställt av värdepapper erbjuder banker vanligtvis lägre räntor än för blancolån. Räntan är ofta konkurrensmässig jämfört med andra kreditformer, särskilt för större belopp.

5. Enkel administration

De flesta banker erbjuder belåning genom internetbanken där du enkelt kan följa din belåningsgrad och dra pengar när det behövs. Administrationen är minimal jämfört med andra lånetyper.

6. Möjlighet till hävstång

För mer sofistikerade investerare kan belåning användas för att skapa hävstång i portföljen genom att köpa fler aktier med lånade pengar. Detta kan potentiellt öka avkastningen, men kommer också med ökad risk.

Nackdelar och risker

1. Marginalkrav och tvångsförsäljning

Den största risken med belåning är att om aktiekurserna faller kraftigt kan du hamna över den tillåtna belåningsgraden. När detta händer kräver banken att du antingen sätter in mer pengar eller säljer aktier för att minska lånet. I värsta fall kan banken tvångsförsälja dina aktier, ofta på en ogynnsam tidpunkt när priserna är låga.

2. Förstärkt risk vid börsfall

Belåning förstärker både vinster och förluster. Om marknaden faller påverkas inte bara värdet på dina aktier negativt, utan du har också ett lån att betala ränta på och potentiellt återbetala. Detta skapar en dubbel exponering mot marknadens rörelser.

3. Räntekostnad

Även om räntan ofta är gynnsam måste du betala ränta på det lånade beloppet oavsett hur dina investeringar presterar. Under perioder med låg eller negativ avkastning på aktiemarknaden kan räntekostnaden äta upp din totala avkastning.

4. Komplexitet och överbelåning

Det kan vara frestande att belåna för mycket, särskilt när marknaden går bra. Många investerare överskattar sin risktolerans och hamnar i en situation där de inte kan hantera om marknaden går ner. Komplexiteten i att hantera belåningsgrader kan också leda till misstag.

5. Psykologisk stress

Att ha lån mot sin aktieportfölj kan skapa betydande psykologisk stress, särskilt under volatila perioder på marknaden. Rädslan för tvångsförsäljning kan leda till irrationella beslut och sömnlösa nätter.

6. Begränsad diversifiering

När aktier används som säkerhet kan det begränsa din möjlighet att diversifiera portföljen eller göra stora ombalanseringar, eftersom vissa aktier kanske inte kan säljas utan att påverka belåningsgraden.

Vem passar belåning för?

Belåning av aktieportfölj passar bäst för:

Erfarna investerare med god förståelse för marknadsrisk och volatilitet
Investerare med stor portfölj där belåningen utgör en mindre del av totala tillgångarna
Långsiktiga investerare som inte planerar att sälja sina aktier inom kort
Personer med stabil inkomst som kan hantera räntebetalningar även under svåra perioder
Investerare med låg skuldsättning i övrigt

Belåning är inte lämplig för:

Nybörjare på aktiemarknaden
Personer som redan har hög skuldsättning
Investerare som inte kan hantera stress och volatilitet
De som ser belåning som ”gratis pengar”

Praktiska råd och strategier

Sätt konservativa gränser

Använd aldrig maximal belåningsgrad. En tumregel är att hålla belåningen under 30-40% av portföljens värde för att ha buffert om marknaden går ner.

Diversifiera säkerheter

Ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet. Undvik att belåna mot enskilda aktier eller sektorer som kan vara extra volatila.

Ha likviditetsbuffert

Håll alltid kontanter eller likvida tillgångar tillgängliga för att kunna hantera pressade marginaler utan tvångsförsäljning.

Förstå villkoren

Läs och förstå alla villkor i ditt belåningsavtal, inklusive hur belåningsgrader beräknas och när marginalkrav kan utlösas.

Regelbunden uppföljning

Följ din belåningsgrad regelbundet och var beredd att agera snabbt vid marknadsvolatilitet.

Slutsats

Belåning av aktieportfölj kan vara ett kraftfullt finansiellt verktyg för rätt typ av investerare i rätt situation. Fördelarna med att behålla ägarskap i sina investeringar samtidigt som man frigör kapital är uppenbara.

Men riskerna är verkliga och påtagliga. Tvångsförsäljning vid börsnedgång, förstärkt exponering mot marknadsrisk och den psykologiska stressen som kommer med belåning gör att detta verktyg kräver noggrann övervägning och disciplinerad riskkontroll.

För de som väljer att belåna sin aktieportfölj är nyckeln att vara konservativ med belåningsgraden, ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet, och alltid ha en plan för hur man ska hantera marknadsvolatilitet. Som med alla investeringsbeslut bör man överväga att konsultera finansiell rådgivning innan man fattar beslutet att belåna sin portfölj.

Kom ihåg att tidigare prestanda inte är en garanti för framtida resultat, och att alla investeringar innebär risk för förlust. Belåning förstärker denna risk och bör därför endast användas av investerare som fullt ut förstår och kan hantera konsekvenserna.