Marknadsnyheter

Ett nytt kvartal med rekordintäkter och 61 % tillväxt

Published

2 år ago

29 februari, 2024

Tanalys

TREDJE KVARTALET 2023/24 (NOV – JAN)

Nettoomsättningen uppgick till 30,1 (18,7) MSEK, vilket är en ökning med 61 % jämfört med motsvarande period föregående år. Tillväxten på den amerikanska marknaden var 43 % jämfört med motsvarande period föregående år.
Rörelseresultatet uppgick till 0,3 (-13,8) MSEK (EBIT 1,1 %). Rörelseresultatet uppgick till 6,1 MSEK (EBIT 20,2 %) exklusive valutaeffekter på -5,7 MSEK, varav merparten är orealiserade interna kundfordringar.
Resultatet efter skatt uppgick till 0,8 (-13,6) MSEK, vilket gav ett resultat per aktie om 0,05 (-0,74) SEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2,0 (-14,1) MSEK, förändringen i rörelsekapitalet till -2,9 (8,2) MSEK och investeringsverksamheten till -4,0 (-1,2). Periodens totala kassaflöde var -5,0 (-7,1) MSEK. Likvida medel uppgick per 31 januari 2024 till 28,4 (46,3) MSEK, exklusive 29,2 MSEK i kundfordringar.

Väsentliga händelser i tredje kvartalet

USA:s försvarsministerium beslutade att helt finansiera en klinisk studie av implantatsystemet OPRA™ på upp till 30 patienter med transtibiala amputationer (nedanför knäet). Studien kommer att genomföras av Walter Reed National Military Medical Center. Integrum kommer att tillhandahålla implantatsystemen OPRA™ på kommersiella villkor.
Inför ansökan hade företaget ett möte med USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet FDA. Utifrån slutsatserna från det mötet planerar Integrum att lämna in en PMA-ansökan (Pre-Market Approval) för Integrums implantatsystem OPRA™ vid amputationer ovanför armbågen baserat på befintliga kliniska data.
Integrum fick sin slutliga MDR-certifiering. Detta innebär att företagets produktportfölj för implantatsystemet OPRA^TM har blivit MDR-certifierat och fritt kan distribueras inom EU för behandling av personer som lever med funktionshinder efter att ha förlorat en kroppsdel.
Företaget etablerade ett kompetenscentrum vid Centrum för komplex endoprostetik, osseointegration och bionik i Kiev, i syfte att gå i bräschen för ortopedisk behandling med implantatsystemet OPRA™ för personer som har förlorat kroppsdelar.

1 MAJ – 31 JANUARI 2022/23 (9 MÅNADER)
Nettoomsättningen uppgick till 78,1 (56,1) MSEK, vilket är en ökning med 39 % jämfört med motsvarande period föregående år. Nettoomsättningen på den amerikanska marknaden ökade med 29 % jämfört med motsvarande period föregående år
Rörelseresultatet uppgick till 3,9 (-12,5) MSEK (EBIT 5,0 %). Rörelseresultatet uppgick till 2,5 MSEK (EBIT 3,2 %) exklusive valutaeffekter på 1,4 MSEK, varav merparten är orealiserade interna kundfordringar.
Resultatet efter skatt uppgick till 1,9 (-10,1) MSEK, vilket gav ett resultat per aktie om 0,1 (-0,55) SEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2,6 (-17,1) MSEK. Det totala kassaflödet var -13,6 (-29,0) MSEK.
Under året tilldelade försäkringsorganisationen Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS) den osseointegrerade externa proteskopplingsprodukten Axor II™ en ny ersättningskod. Den nya koden är knuten till en fast ersättning som kommer att bidra till att driva tillväxt i USA.

VD har ordet

Det tredje kvartalet har kännetecknats av en rekordomsättning, vilket främst beror på vår fortsatta expansion i USA och en allt snabbare tillväxt på tillväxtmarknaderna under senare tid.

Ännu ett kvartal med rekordomsättning och lönsamhet

Intäkterna uppgick till 30,1 MSEK under det tredje kvartalet, vilket motsvarade en ökning med 61,2 % jämfört med samma period föregående år. Exklusive direkta valutaeffekter uppgick rörelseresultatet till 6,1 MSEK, vilket ledde till en EBIT-marginal på 20,2 %.

Utökade samarbeten i USA

I USA, som är vår prioriterade marknad, har vi arbetat för att fördjupa de befintliga samarbetena med sjukhus som erbjuder behandling med våra innovativa produkter. Arbetet bygger på Integrums nätverksmodell där vi samlar och kopplar samman sjukvårdspersonalen omkring en patient som behandlas med OPRA™ Implant System. Genom att bygga upp ett ekosystem med alla viktiga aktörer minskar vi sjukhusens administrativa arbete och hjälper dem att slussa patienter genom behandlingsprocessen. I förlängningen tror vi att detta kommer att öka patientomsättningen och framför allt förbättra den enskilda patientens sjukvårdsupplevelse.

I november meddelade vi att vi har avsikt att lämna in en PMA-ansökan (pre-market approval) för användning av OPRA™ Implant System vid behandling ovanför armbågen. Efter ett framgångsrikt möte med FDA arbetar vi nu mycket fokuserat med att sammanställa den regulatoriska dokumentation som krävs för en formell ansökan.

Expansion till nya marknader

Integrums innovativa och skelettförankrade OPRA™ Implant System återställer rörligheten på ett helt annat sätt än traditionella hylsproteser. Vår ambition är därför att snarast behandla så många amputerade som möjligt med OPRA™ Implant System för att förbättra deras livskvalitet. Parallellt med vår verksamhet i USA har vi därför under hösten fokuserat på att göra OPRA™ Implant System tillgängligt i Ukraina och Turkiet – två länder där antalet amputerade av olika skäl snabbt har ökat.

I december meddelade vi att vi etablerar ett kliniskt kompetenscentrum i Kiev som ska utbilda ukrainska kirurger i hur man använder OPRA™ Implant System. Under hösten besökte jag detta centrum tre gånger för att utföra kirurgiska ingrepp, inledningsvis pro bono, för att de snabbt skulle komma i gång med verksamheten. I januari utförde centrumet sju ingrepp själva och nu tillhandahåller de klinisk verksamhet med OPRA™ Implant System i egen regi. Samarbetet har redan efter en kort tid genererat försäljning: i slutet av januari sålde och levererade Integrum OPRA^TM Implant System till ett värde av 3,5 MSEK.

Skälet till att Integrums skelettbehandlingar behövs i Ukraina beror till viss del på en ökad incidens av tourniquetsyndromet, som främst drabbar soldater vid fronten. Syndromet uppstår vid fördröjd behandling av omfattande extremitetsskador. Till följd av hur blodflödet snörs av under den akuta behandlingen med torniquet har den drabbade personen vanligtvis bara en kort stump kvar. I dessa fall kan hylsproteser knappast användas, till skillnad från OPRA™ Implant System som kan återställa full rörlighet.

Under mitt senaste besök i Kiev träffade jag Ukrainas hälso- och sjukvårdsminister Viktor Liashko, som gav uttryck för att landet har ett omfattande behov av högkvalitativa protesbehandlingar och vill investera i att återställa befolkningens hälsa. Enligt det ukrainska hälso- och sjukvårdsministeriet kommer nära 100 000 personer genomgått amputationer vid utgången av 2024.

I Turkiet har vi sedan slutet av oktober samarbetat med vår partner Medikon i syfte att upprätta en affärslösning som kan erbjuda behandlingar för personer som skadats i landets omfattande jordbävning i början av 2023.

En kompetent organisation för att uppnå hög tillväxt

Vi har gång på gång visat vilken enorm potential våra innovativa osseointegrationslösningar har – baserat både på omfattande vetenskapliga och kliniska belägg och på ett betydelsefullt allmänt erkännande. Eftersom organisationen har utökats med skickliga experter på nyckelpositioner ser vi nu ett betydande skifte i vår regulatoriska och kommersiella verksamhet som lägger grunden för meningsfull tillväxt. Integrum är världens främsta företag inom avancerad amputationsbehandling och vi ser fram emot att visa vägen framåt för att återställa människors rörlighet globalt.

Mölndal den 29 februari 2024

Rickard Brånemark

Verkställande direktör

Denna information är sådan som Integrum AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande 2024-02-29 07:00 CET.

Rapporten finns via följande länk:

https://integrum.se/investor-relations/financial-reports-calendar/

För mer information kontakta

Rickard Brånemark, CEO. Mobil: +46 70 846 10 61, E-mail: rickard.branemark@integrum.se

Jörgen Svanström, CFO. Mobil: +46 70 734 96 60, E-mail: jorgen.svanstrom@integrum.se

Certified Adviser:

Bolagets Certified Adviser är Carnegie Investment Bank AB (publ).

Integrum utvecklar och marknadsför innovativa system för skelettförankrade proteser. Integrums OPRATM Implant System förbättrar livskvaliteten för amputerade genom förbättrad funktion, komfort och mobilitet. Med 20 års erfarenhet från 500 operationer i 14 länder är bolaget idag världsledande inom skelettförankrade proteser för behandling av amputerade. Bolagets aktie handlas på Nasdaq First North Growth Market.

Marknadsnyheter

Investerarens guide till säljtratten: Varför intäkter är en laggande indikator

Published

1 vecka ago

4 juni, 2026

Skribent

Som investerare eller trader är du van vid att leta efter mönster och indikatorer som kan förutsäga framtida prisrörelser. Inom teknisk analys (TA) skiljer vi noga på ledande indikatorer (som ger signaler innan en trend vänder) och laggande indikatorer (som bekräftar en rörelse som redan skett). Samma obarmhärtiga logik gäller när vi analyserar fundamentan och tillväxtpotentialen i B2B-bolag.

När kvartalsrapporten släpps stirrar marknaden sig ofta blind på omsättningstillväxt och sista raden. Men sanningen är att dagens intäkter är den ultimata laggande indikatorn. Den omsättning ett B2B-bolag redovisar idag är resultatet av sälj- och marknadsaktiviteter som genomfördes för sex, nio eller tolv månader sedan. Att köpa en aktie enbart baserat på historisk omsättning är som att handla ett index baserat enbart på ett glidande medelvärde – du agerar på gammal information.

För att verkligen förstå ett bolags framtida kassaflöden och fundamentala styrka måste du titta på toppen av deras säljtratt. Det är där de ledande indikatorerna finns.

Säljpipelinen som ledande indikator

Ett bolags säljpipeline (det samlade värdet av alla pågående affärsmöjligheter) är i teorin den bästa ledande indikatorn för framtida intäkter. Om pipelinen växer idag, bör intäkterna växa imorgon. Men precis som i teknisk analys är inte alla signaler tillförlitliga. Marknaden är full av ”falska utbrott” och ”bull traps”.

Många bolag pumpar upp sin pipeline med orealistiska affärsmöjligheter för att lugna styrelsen eller marknaden. Säljarna lägger in företag som visat ett vagt intresse, men som saknar budget eller mandat att fatta beslut. Detta skapar en illusion av framtida tillväxt.

När ledningen styr bolaget efter denna uppblåsta pipeline – man kanske anställer mer leveranspersonal eller drar på sig fasta kostnader i tron att intäkterna är på väg – och affärerna sedan inte materialiseras, slår det skoningslöst mot marginalerna nästa kvartal. En ostrukturerad pipeline är lika farlig som felkalibrerad algoritm; ”Garbage in, garbage out”.

Att skapa en sann signal

Hur bygger ett företag en pipeline som faktiskt utgör en sann signal för framtida intäkter? Svaret ligger i hur inflödet av nya affärsmöjligheter hanteras och filtreras i det allra första ledet.

För att eliminera bruset måste bolag etablera rigorösa processer i toppen av tratten. Detta innebär att sluta mäta fåfänga mätetal som ”antal samtal” och istället fokusera på konverteringskraft och relevans. Genom att integrera professionell och kvalificerad mötesbokning säkerställer företaget att endast de prospekt som har ett faktiskt affärsbehov, rätt beslutsfattare och finansiella muskler tillåts komma in i säljpipelinen.

När denna filtrering sköts med strategisk precision, förvandlas pipelinen från en lista med förhoppningar till en matematisk sannolikhetskalkyl. Det är detta som skiljer bolag med hög volatilitet i sina intäkter från bolag med en förutsägbar, maskinell tillväxt.

Värderingsmultipeln och förutsägbarhet

Varför är detta kritiskt ur ett investerarperspektiv? Finansmarknaden, oavsett om det handlar om börsen, Private Equity eller riskkapital, avskyr osäkerhet och älskar förutsägbarhet.

Ett bolag vars intäkter bygger på en handfull ”stjärnsäljares” ostrukturerade nätverkande bär på en enorm operativ risk. Deras intäkter kommer att vara volatila. Å andra sidan, ett bolag som har byggt en kommersiell arkitektur där de exakt vet hur stor bearbetningsinsats som krävs för att generera en viss intäkt i framtiden, premieras alltid.

Dessa bolag handlas till högre multiplar (P/E eller EV/EBITDA) just för att deras kassaflöden har en lägre riskpremie. Som investerare eller analytiker bör du därför alltid ställa dig frågan: Hur ser maskineriet ut innan affären ens blir en siffra i kvartalsrapporten? Det är där du hittar bolagets sanna momentum.

Marknadsnyheter

Slutet för 10-årsavtalen: Flexibla kontor som företagets krisberedskap

Published

1 vecka ago

3 juni, 2026

Skribent

Under det senaste decenniets dopade ekonomi, drivet av nollräntor och billigt kapital, byggde många företag upp enorma fasta kostnader. Det var en era präglad av hybris där bolag glatt signerade 5- eller 10-åriga kommersiella hyreskontrakt för prestigefyllda kontorslandskap, i tron att tillväxten var linjär och evig. Sedan kom räntechocken, inflationen och den geopolitiska oron.

När vi idag diskuterar krisberedskap och resiliens inom näringslivet (”business prepping”) handlar det inte bara om att bygga en likviditetsbuffert för sämre tider. Det handlar om att systematiskt eliminera fasta kostnader och skapa maximal operativ agilitet. I det perspektivet har det traditionella kontorsavtalet förvandlats från en trygghet till en massiv finansiell risk – en regelrätt ”Single Point of Failure” (SPOF) i företagets balansräkning.

Den statiska hyreskostnaden som en SPOF

Det traditionella kommersiella fastighetsmaskineriet bygger på att överföra risk från fastighetsägaren till hyresgästen. Företag låser in sig i långa, oflexibla avtal som indexuppräknas årligen. Om marknaden viker och bolaget måste minska sin personalstyrka med trettio procent, sitter de fortfarande fast med samma enorma overheadkostnad för ekar tomma kvadratmeter.

I en stagnerande eller volatil makroekonomi är kostnadselasticitet – förmågan att omedelbart kunna skala upp eller ner sina utgifter i takt med intäkterna – skillnaden mellan överlevnad och konkurs. Att binda upp framtida kassaflöden i ett decennium för att förvara skrivbord är helt enkelt inte rationell riskhantering längre.

Affärsmässig prepping och ”Space-as-a-Service”

Detta är den fundamentala drivkraften bakom skiftet från traditionella kontor till flexibla kontorshotell och coworking-hubbar (”Space-as-a-Service”). För ett framåtblickande företag är detta ett led i sin strategiska krisberedskap.

Genom att sitta på ett modernt kontorshotell köper bolaget sig friheten att vara agil. Växer företaget snabbt kan man addera fler rum över en natt. Slår en recession till och personalstyrkan måste bantas, kan företaget minska sin kontorsyta med en månads varsel. Kostnaden rör sig därmed i perfekt symbios med företagets aktuella behov och ekonomiska bärkraft, istället för att vara en stel kvarnsten runt halsen.

Delningsekonomi för minimerad overhead

Den andra aspekten av denna riskminimering handlar om resursutnyttjande. En stor del av den dyra kvadratmeterytan i traditionella kontor består av receptioner, lounger, kök och stora styrelserum – ytor som står ekande tomma uppåt 80 procent av arbetsveckan, men som företaget likväl betalar fullt pris för varje månad.

På ett kontorshotell delas denna infrastruktur. Företaget betalar enbart för sin kärnyta. När ledningsgruppen väl behöver stänga in sig för kvartalsplanering, eller när det är dags att samla kunder och partners, betalar man inte för ett ständigt tomt representationsrum. Istället nyttjar man delad infrastruktur och bokar en konferens i Malmö exakt de dagar behoven uppstår. Kostnaden blir en tillfällig, rörlig utgift i stället för en permanent, fast overhead.

Flexibilitet är den nya tryggheten

Illusionen av att ett eget, stort och fast kontor är ett tecken på stabilitet är borta. I dagens makroekonomiska klimat är stabilitet synonymt med flexibilitet.

Företag som strategiskt undviker långa inlåsningseffekter skyddar sina marginaler, säkrar sitt kassaflöde och behåller manöverutrymmet oavsett vad som händer med räntan, inflationen eller konjunkturen. Att flytta verksamheten till en flexibel hubb är inte bara en kontorsfråga – det är modern, ekonomisk krishantering.

Marknadsnyheter

Nordtech gör en IPO på Stockholmsbörsen

Published

1 vecka ago

3 juni, 2026

Skribent

Nordtech har pratat om en IPO redan för några år sedan och på senare tid har mjukvarubolag tagit stryk på grund av rädslan för AI. Men Nordtech låter sig inte avskräckas utan tror på det man gör. Tre miljarder kronor kommer företaget att vara värt, dvs det är vad post money-värderingen kommer att vara efter IPO-erbjudandet.

Erbjudande backas upp av flera välkända namn så vi kan räkna med att den här börsnoteringen kommer att gå i mål på ett helt galant sätt.

I skrivande stund har ännu ingen analytiker kommit ut med en rekommendation så det ska bli intressant att se vad de säger, även om det känns som att det kommer att vara tecknarekommendationer.

Här är ankarinvesterarna: