Marknadsnyheter

Lindabs delårsrapport januari – september 2024: Omsättningstillväxt på fortsatt svag marknad

Published

1 år ago

24 oktober, 2024

Tanalys

Lindabs omsättning ökade med 3 procent och koncernen rapporterade den högsta försäljningen någonsin för ett tredje kvartal. Affärsområdet Ventilation Systems, som motsvarar cirka 75 procent av omsättningen, fortsatte att växa till följd av genomförda förvärv. Affärsområdet Profile Systems omsättning minskade något. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,1 procent. Verksamhetens kostnader kommer att anpassas till en lägre efterfrågan de kommande kvartalen för att stärka lönsamheten.

Tredje kvartalet 2024

Nettoomsättningen ökade med 3 procent till 3 348 MSEK (3 251). Den organiska försäljningen minskade med 4 procent medan förvärv bidrog positivt med 9 procent. Valutaeffekter hade en negativ påverkan med 2 procent.
Justerat1) rörelseresultat uppgick till 304 MSEK (351).
Engångsposter uppgick till -30 MSEK (-). Dessa poster var inte kassaflödespåverkande.
Rörelseresultatet uppgick till 274 MSEK (351).
Justerad1) rörelsemarginal uppgick till 9,1 procent (10,8).
Rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent (10,8).
Periodens resultat uppgick till 158 MSEK (239).
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 2,05 SEK (3,10).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 259 MSEK (444).
Under kvartalet tecknade Lindab avtal om att förvärva det franska ventilationsbolaget ATIB. Förvärvet slutfördes i oktober. I juli slutförde Lindab förvärvet av danska ventilationsbolaget Venti.

Januari – september 2024

Nettoomsättningen ökade med 2 procent till 10 015 MSEK (9 840). Den organiska försäljningen minskade med 6 procent medan förvärv bidrog positivt med 8 procent. Valutaeffekter var oförändrade med 0 procent.
Justerat1)rörelseresultat uppgick till 867 MSEK (917).
Engångsposter uppgick till -30 MSEK (-). Dessa poster var inte kassaflödespåverkande.
Rörelseresultatet uppgick till 837 MSEK (917).
Justerad1)rörelsemarginal uppgick till 8,7 procent (9,3).
Rörelsemarginalen uppgick till 8,4 procent (9,3).
Periodens resultat uppgick till 488 MSEK (659).
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 6,34 SEK (8,59).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 809 MSEK (1 122).

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek.

Lindabs VD och Koncernchef, Ola Ringdahl, kommenterar:

”Lindab ökade omsättningen under tredje kvartalet till följd av genomförda förvärv. Marknaden har fortsatt att präglas av en svag konjunktur i Europa. Rörelsemarginalen på 9,1 procent nådde inte upp till lönsamhetsmålet om minst 10 procent. Ytterligare kostnadsbesparingar kommer att genomföras för att höja marginalerna. Strukturåtgärder kommer att accelereras inom Profile Systems.

Marknadsläget är fortsatt svagt med många pausade projekt. Även om tidiga tecken på återhämtning har noterats kommer detta att ha positiv påverkan först nästa år, då ventilationsarbeten sker i de senare faserna av ett byggprojekt. Konjunkturen i västra och södra Europa har gradvis försämrats under året samtidigt som efterfrågan i Norden ännu inte tagit fart. Lindab ser positivt på den framtida marknadsutvecklingen på ett års sikt, men under de närmaste kvartalen kommer verksamheten att fortsätta anpassas till en lägre efterfrågan.

Ventilation Systems fortsätter att växa genom förvärv

Ventilation Systems ökade omsättningen med 6 procent under kvartalet. Genomförda förvärv har bidragit positivt. Den justerade rörelsemarginalen har varit stabil under året och uppgick till 9,5 procent under det tredje kvartalet. Marginalen är dock lägre än målsättningen om en rörelsemarginal på minst 10 procent. Ventilation Systems har framgångsrikt hanterat svåra marknadsförhållanden med negativ organisk tillväxt under sju kvartal i rad. En ny översyn av kostnaderna kommer att genomföras under fjärde kvartalet för att säkerställa en lönsamhet som uppfyller de finansiella målen.

Stabil utveckling för Profile Systems i Norden

Profile Systems har under de senaste två åren påverkats negativt av minskad byggaktivitet i Norden och en mycket utmanande situation i Östeuropa. Profile Systems inledde året svagt men har successivt vänt trenden i Norden. Under tredje kvartalet var rörelsemarginalen 8,8 procent. Den strategiska utvärderingen av verksamheterna i Östeuropa intensifieras.

Förvärv skapar förutsättningar för ytterligare tillväxt

Under tredje kvartalet tecknades avtal om att förvärva den franska ventilationsdistributören ATIB som har djup kunskap om teknisk försäljning. ATIB stärker Lindabs marknadsposition i västra Frankrike och skapar möjlighet för merförsäljning av Lindabs tekniska produkter. Förvärvet slutfördes i början av oktober och påverkade därmed inte tredje kvartalets omsättning eller resultat.

Efter kvartalets utgång kommunicerade den brittiska konkurrensmyndigheten sitt beslut gällande Lindabs förvärv av HAS-Vent i oktober 2023. På två orter där Lindab och HAS-Vent har varsin filial kommer en av filialerna på respektive ort att behöva avyttras i närtid. Konkurrensutredningen har pågått i cirka ett års tid och har lett till förseningar av integrationen av verksamheterna. Efter avyttringarna kommer Lindab och HAS-Vent att förfoga över 30 distributionsfilialer i Storbritannien och tillsammans bygga en stark verksamhet med betydande synergier.

Med ett fortsatt starkt kassaflöde och en god finansiell ställning kommer fler förvärv att kunna adderas till Lindab under de kommande kvartalen. Förvärv beräknas stå för cirka två tredjedelar av Lindabs tillväxt fram till år 2027.

Rustade för högre efterfrågan

Den långsiktiga efterfrågan på Lindabs produkter ser mycket positiv ut. Nya EU-direktiv och nationell lagstiftning kräver att nybyggda fastigheter ska ha nollutsläpp samt att befintliga byggnader ska sänka sin energiförbrukning. Det medför att ventilation kommer att vara ett prioriterat område vid både nybyggnation och renovering. Dessutom ökar efterfrågan på produkter med en stark hållbarhetsprofil, vilket gynnar Lindab.

När marknaden vänder uppåt har Lindab goda förutsättningar att snabbt dra nytta av en högre efterfrågan. Med redan genomförda investeringar i ökad kapacitet och automatisering kan produktionen öka utan större kostnadsökningar som följd, vilket ska leda till en märkbar förstärkning av rörelsemarginalen.

Marknaden visar tecken på återhämtning

Marknadsläget är fortsatt dämpat och Lindab planerar för fortsatt svag efterfrågan under det första halvåret 2025. Det uppdämda behovet är dock stort och Lindab tror på gradvis ökande volymer andra halvåret 2025. Därefter bedömer vi att ventilationsmarknaden kommer in i en flerårig tillväxtfas.”

Press- och analytikermöte:

En webbsändning kommer att äga rum den 24 oktober kl. 10:00 (CEST). Delårsrapporten presenteras av Ola Ringdahl, VD och Koncernchef, samt Lars Ynner, Ekonomi- och Finansdirektör.

Om du önskar delta via websändningen gå in på nedan länk.

Lindab Q3 Report 2024

Om du önskar delta via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan. Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor.

Call Access

Denna information är sådan som Lindab är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande 2024-10-24 07:40 CET.

Kontakt
Ola Ringdahl
VD och Koncernchef
E-post: ola.ringdahl@lindab.com
Telefon: +46 (0) 431 850 00

Lars Ynner
Ekonomi- och Finansdirektör
E-post: lars.ynner@lindab.com
Telefon: +46 (0) 431 850 00

Fredrik Wahrolén
Head of Communications
E-post: fredrik.wahrolen@lindab.com
Telefon: +46 (0) 431 850 00

Kort om Lindab
Lindab är ett ledande ventilationsbolag i Europa. Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för energieffektiv ventilation och ett hälsosamt inomhusklimat. Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet och miljötänkande.

Koncernen omsatte 13 114 MSEK år 2023 och är etablerad i 20 länder med cirka 5 000 medarbetare. Norden stod för 45 procent av försäljningen 2023, Västeuropa för 42 procent, Centraleuropa för 12 procent och Övriga marknader för 1 procent.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap, under kortnamnet LIAB.

Marknadsnyheter

Belåning av aktieportfölj – Fördelar och nackdelar

Published

3 timmar ago

27 oktober, 2025

Skribent

Belåning av aktieportfölj, även känt som marginallån eller värdepapperskredit, innebär att man använder sina aktier och andra värdepapper som säkerhet för att låna pengar från sin bank eller värdepappersföretag. Detta finansiella verktyg har blivit allt mer populärt bland svenska investerare som vill frigöra kapital utan att sälja sina investeringar. Men som med alla finansiella instrument finns det både betydande fördelar och påtagliga risker att överväga.

Vad är belåning av aktieportfölj?

Vid belåning av aktieportfölj lånar investeraren pengar med sina värdepapper som säkerhet. Enligt jämförelsesajten Comparia.se har kreditgivaren vanligtvis en belåningsgrad på 50-70% av portföljens värde, beroende på vilka tillgångar som ingår. Detta innebär att om din aktieportfölj är värd 1 miljon kronor, kan du typiskt låna mellan 500 000 och 700 000 kronor.

Lånet är flexibelt och fungerar ofta som en kreditlinje där du kan dra pengar efter behov, upp till den fastställda kreditramen. Räntan är vanligtvis rörlig och ofta kopplad till styrräntan plus en marginal.

Fördelar med belåning av aktieportfölj

1. Behåller ägarskap och potential för värdeökning

Den främsta fördelen är att du kan frigöra kapital utan att sälja dina aktier. Detta innebär att du fortsatt äger aktierna och kan dra nytta av eventuella framtida värdeökningar och utdelningar. För långsiktiga investerare som tror på sina innehav men behöver likvida medel är detta särskilt attraktivt.

2. Skatteeffektivitet

Genom att belåna istället för att sälja aktier undviker du att utlösa kapitalvinstskatt. Detta kan vara särskilt värdefullt om du har aktier med stora orealiserade vinster. Skatten skjuts upp tills du faktiskt säljer aktierna, vilket kan ge betydande skattefördelar över tid.

3. Flexibilitet i användning

Pengarna från belåningen kan användas till vilket lagligt syfte som helst – köpa fler aktier, investera i fastigheter, starta företag, finansiera större inköp eller täcka tillfälliga kassaflödesproblem. Denna flexibilitet gör belåningen till ett mångsidigt finansiellt verktyg.

4. Gynnsam ränta

Eftersom lånet är säkerställt av värdepapper erbjuder banker vanligtvis lägre räntor än för blancolån. Räntan är ofta konkurrensmässig jämfört med andra kreditformer, särskilt för större belopp.

5. Enkel administration

De flesta banker erbjuder belåning genom internetbanken där du enkelt kan följa din belåningsgrad och dra pengar när det behövs. Administrationen är minimal jämfört med andra lånetyper.

6. Möjlighet till hävstång

För mer sofistikerade investerare kan belåning användas för att skapa hävstång i portföljen genom att köpa fler aktier med lånade pengar. Detta kan potentiellt öka avkastningen, men kommer också med ökad risk.

Nackdelar och risker

1. Marginalkrav och tvångsförsäljning

Den största risken med belåning är att om aktiekurserna faller kraftigt kan du hamna över den tillåtna belåningsgraden. När detta händer kräver banken att du antingen sätter in mer pengar eller säljer aktier för att minska lånet. I värsta fall kan banken tvångsförsälja dina aktier, ofta på en ogynnsam tidpunkt när priserna är låga.

2. Förstärkt risk vid börsfall

Belåning förstärker både vinster och förluster. Om marknaden faller påverkas inte bara värdet på dina aktier negativt, utan du har också ett lån att betala ränta på och potentiellt återbetala. Detta skapar en dubbel exponering mot marknadens rörelser.

3. Räntekostnad

Även om räntan ofta är gynnsam måste du betala ränta på det lånade beloppet oavsett hur dina investeringar presterar. Under perioder med låg eller negativ avkastning på aktiemarknaden kan räntekostnaden äta upp din totala avkastning.

4. Komplexitet och överbelåning

Det kan vara frestande att belåna för mycket, särskilt när marknaden går bra. Många investerare överskattar sin risktolerans och hamnar i en situation där de inte kan hantera om marknaden går ner. Komplexiteten i att hantera belåningsgrader kan också leda till misstag.

5. Psykologisk stress

Att ha lån mot sin aktieportfölj kan skapa betydande psykologisk stress, särskilt under volatila perioder på marknaden. Rädslan för tvångsförsäljning kan leda till irrationella beslut och sömnlösa nätter.

6. Begränsad diversifiering

När aktier används som säkerhet kan det begränsa din möjlighet att diversifiera portföljen eller göra stora ombalanseringar, eftersom vissa aktier kanske inte kan säljas utan att påverka belåningsgraden.

Vem passar belåning för?

Belåning av aktieportfölj passar bäst för:

Erfarna investerare med god förståelse för marknadsrisk och volatilitet
Investerare med stor portfölj där belåningen utgör en mindre del av totala tillgångarna
Långsiktiga investerare som inte planerar att sälja sina aktier inom kort
Personer med stabil inkomst som kan hantera räntebetalningar även under svåra perioder
Investerare med låg skuldsättning i övrigt

Belåning är inte lämplig för:

Nybörjare på aktiemarknaden
Personer som redan har hög skuldsättning
Investerare som inte kan hantera stress och volatilitet
De som ser belåning som ”gratis pengar”

Praktiska råd och strategier

Sätt konservativa gränser

Använd aldrig maximal belåningsgrad. En tumregel är att hålla belåningen under 30-40% av portföljens värde för att ha buffert om marknaden går ner.

Diversifiera säkerheter

Ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet. Undvik att belåna mot enskilda aktier eller sektorer som kan vara extra volatila.

Ha likviditetsbuffert

Håll alltid kontanter eller likvida tillgångar tillgängliga för att kunna hantera pressade marginaler utan tvångsförsäljning.

Förstå villkoren

Läs och förstå alla villkor i ditt belåningsavtal, inklusive hur belåningsgrader beräknas och när marginalkrav kan utlösas.

Regelbunden uppföljning

Följ din belåningsgrad regelbundet och var beredd att agera snabbt vid marknadsvolatilitet.

Slutsats

Belåning av aktieportfölj kan vara ett kraftfullt finansiellt verktyg för rätt typ av investerare i rätt situation. Fördelarna med att behålla ägarskap i sina investeringar samtidigt som man frigör kapital är uppenbara.

Men riskerna är verkliga och påtagliga. Tvångsförsäljning vid börsnedgång, förstärkt exponering mot marknadsrisk och den psykologiska stressen som kommer med belåning gör att detta verktyg kräver noggrann övervägning och disciplinerad riskkontroll.

För de som väljer att belåna sin aktieportfölj är nyckeln att vara konservativ med belåningsgraden, ha en väldiversifierad portfölj som säkerhet, och alltid ha en plan för hur man ska hantera marknadsvolatilitet. Som med alla investeringsbeslut bör man överväga att konsultera finansiell rådgivning innan man fattar beslutet att belåna sin portfölj.

Kom ihåg att tidigare prestanda inte är en garanti för framtida resultat, och att alla investeringar innebär risk för förlust. Belåning förstärker denna risk och bör därför endast användas av investerare som fullt ut förstår och kan hantera konsekvenserna.

Marknadsnyheter

Teknisk analys på flera marknader med Anders Haglund

Published

4 veckor ago

30 september, 2025

Tanalys

Anders Haglund går igenom den tekniska analysen på flera marknader samt även några olika enskilda aktier.

Teknisk analys med Anders Haglund

Marknadsnyheter

JRS chefsstrateg Torbjörn Söderberg om börsen framåt

Published

2 månader ago

22 augusti, 2025

Tanalys

JRS chefsstrateg Torbjörn Söderberg pratar med Jesper Norberg på EFN om börsens väg framåt. Man tar upp värderingar och makro, samt hur han själv väljer att agera.